林嘉麒:負面消息逐漸淡化

2018年05月17日 00:18
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阿根廷貨幣危機已有緩和迹象。(美聯社圖片)

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒在東方產經「專家點評」專欄表示,恒指周二中止六連升,今次短期升勢由5月8日開始,月內暫時最低29,791點,高位為周一的31,592點,波幅為1,801點或6%。周二專欄提及,恒指3月中旬的區域為31,100至31,600點的位置,當日失守是由於中美貿易爭拗以及騰訊(00700)被大股東減持,預示的是短期阻力。

現時中美談判繼續,未可作結論;騰訊周三已公布季績,近期見高位416元後,股價已先行調整,可先看大行及投資者反應。不過,儘管恒指短線見阻力,情況未需要太擔心,反而造就了吸納時機。

首先,近期市場再次擔心會否發生2013年的「收水恐慌」(Taper Tantrum),對新興市場和港股帶來影響。當年聯儲局發出「收水」言論後,美國十年期國債孳息率由年初1.757厘,抽升至2014年最高的3.041厘,期間美匯指數變動不大,維持於80水平。

在美債息抽升下,新興市場大部分股指包括恒指均出現較大波動,年內恒指曾經由高位近24,000點水平,曾回調兩成至20,000點大關,及後再出現V形反彈。美股方面,就完全沒有恐慌了,道指由2013年初升到年尾,由14,000點升至15,500點水平。

至於今次,美國十年期國債孳息率由2016年7月開始,由1.321厘起步,升至近日高見3.09厘。期內,道指由17,700升至24,000點之上;恒指更由20,000點升至31,000點水平。從兩段時期比較,可見美債息抽升至警戒線水平,市場認為其相關性甚低,故筆者認為即使美債息進一步抽升,對股市走勢會有直接影響。

其次,近期新興市場較差,是一直提及的阿根廷問題,近日事件有回穩迹象。該國在周二發行30億美元國債後,表明年內將不會發國債,令阿根廷披索回穩反彈,投資市場憂慮降溫,估計資金再投入股市。

自從5月9日恒指突破了三角形形態後,走勢凌厲,現時屬短期回落,先以三角線作支持,大約於30,300點有較大支持。加上MACD技術走勢推測,恒指或會複製去年11月尾後的走勢,今年最樂觀情況或會出現今年1月時的升勢。

宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)
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