【板塊分析】中資券商股低處未見低?

20180619
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中美貿易摩擦風波迭起,加上歐洲最大經濟體德國執政聯盟內訌,環球市場氣氛轉差,港股今早顯著受壓,恒指現急挫逾600點,國指更創下今年新低。另一方面,最近走勢疲弱的A股亦進一步受挫,滬綜指跌穿3,000點政策底。
在投資市場一片風聲鶴唳之際,多隻中資券商股破底,海通證券(06837)、廣發証券(01776)、中州證券(01375)、國泰君安國際(01788)、HTSC(06886)、第一上海(00277)、申萬宏源(00218)等齊齊創下52周新低,到底後市何去何從?(券商板塊追蹤:https://bit.ly/2lFjV86 )
今年以來,受股市低迷及監管政策趨嚴等因素影響,加上中美貿易摩擦,資管新規引發投資者對股市憂慮情緒,均拖累券商股持續向下。
本來市場憧憬A股入「摩」,以及中國預託憑證(CDR)將帶動市場氣氛,對中資券商股有利,但A股初期入摩後佔比不大,交投未見明顯起色,而首隻擬以CDR形式上市的小米,臨門一腳推遲發行申請,進一步拖累板塊氣氛。
一眾中資券商股估值普遍仍處低位。近日股市大跌,更有券商股股價已跌破每股資產淨值(NAV)。數據顯示,海通證券最新報8.83元,而其截至今年首季度末的每股資產淨值為10.35元,意味着股價已經破「淨」。
雖然隨着嚴監管持續,行業集中度提升,優質券商股業務增長正逐步復甦,但始終短線市場氣氛唔配合,料相關股份股價低處未見低,要撈底似乎未係時候,暫宜回避為妙。
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