劉艷玲：內憂外患 歐元積弱難返
20180620
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歐元。(法新社圖片)
西證香港期貨董事劉艷玲在東方產經「專家點評」專欄表示，上周美國聯儲局(Fed)、歐洲央行(ECB)及日本央行(BOJ)相繼舉行議息會議，三大央行貨幣政策分歧對匯市影響嚴重，其中Fed的「鷹派」和ECB的「鴿派」，加上中美以致世界各國之間的貿易摩擦日益緊張，而被美國攻擊的國家或發起聯合反擊，「貿易戰」令市場瀰漫着避險情緒。
同時，Fed官員對美國經濟前景預期相當樂觀，並上調2018年經濟、就業和通脹預期，令美元創下自4月底以來單周最大升幅，美匯指數高企在約11個月高位。
本周關注美國6月PMI初值及Fed官員講話，若數據再報捷，官員講話繼續傾向鷹派，將再鞏固會議的指引，繼續利好美元。上周的會議中傳遞出明年底前希望加息5次「鷹派」信號，而ECB則表示年末將結束量寬措施，但卻同時明確表示在2019年夏季前不會加息，歐元因此暴跌，成為G10貨幣中最弱貨幣之一。
歐元區和美國貨幣政策此消彼長，不斷打壓歐元，而美國及歐元區國債孳息率拉闊也令歐元承壓。本周ECB官員將在葡萄牙舉行論壇，是次主題是通脹和薪資增速。由於央行不加息的原因主要是通脹疲弱，因此行長德拉吉及經濟學家對通脹的論述勢將引發歐元走勢更為動盪。
此外，周五歐元區將公布6月PMI初值，預計加上法國和德國的PMI均遜前值，加上區內花旗經濟意外指數上周收於負97.2，相當低迷，同時隨着貿易保護主義的日漸抬頭，投資者對歐元區最大經濟體、及以出口為主要經濟導向的德國之信心也跌至2012年以來的最低，而意大利政局對歐元區也是一不確定性，故目前種種內外因素均不利歐元。
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