鄔必偉：制度變革引發上市熱潮
20180711
東網電視
更多新聞短片
富途證券國際(香港)行政總裁鄔必偉在東方產經「專家點評」專欄表示，今年上半年，香港IPO的數量達到了全球第一，合計有101家公司來港上市，比2017年同期增長近50%。不過，集資金額卻創了2016年以來的新低，只有503億元。融資前五大新股總共集資316億元，也較2017年下降17%。
上半年融資冠軍是平安好醫生(01833)，也只融資了88億元。從行業看，消費類佔比最高，達33%，但集資金額是金融服務業最大，達175億元。
伴隨着上市潮，我們也看到了破發潮，整體的破發率達到72%之高，這是非常嚴重的。其中，當時上市受熱捧的6家新經濟公司，美圖公司(01357)、閱文集團(00772)、易鑫集團(02858)、眾安在綫(06060)、雷蛇(01337)及平安好醫生，除閱文由於定價相對較低沒有破發外，其餘五家全部破發，而雷蛇、易鑫、美圖甚至比歷史高位都跌了超過一半以上。
筆者覺得，這裏主要是有兩個原因。首先，香港長期缺乏優秀的新經濟公司，但騰訊(00700)的優異表現使得市場對內地新經濟公司的飢渴度很高，當有這些新經濟公司來港上市的時候，就會得到很高的估值溢價，破發就自然成了大概率事件；其次，就是當時市場處於牛市當中，而隨着指數由高點回落近5,000點的時候，這些次新股下跌也成了自然的事情。
展望下半年，我覺得香港新股市場將迎來前所未有的興旺，因為港交所(00388)在年初對上市制度做了重大的修改，其中有三點最重要，第一是允許「同股不同權」的公司來港上市；第二，是允許已經在香港以外上市的新經濟公司來港做第二上市；第三，允許沒有營收的生物科技公司來港上市，這就使得大量新經濟公司找到比美國更便宜、更好的上市路徑，於是大量新經濟公司紛紛向港交所提交上市申請，或者都全力準備赴港上市。
小米(01810)已經成功集資，於周一上市，而接踵而來的有51信用卡、映客、第七大道，然後，就是傳言中的美團等等，我相信大多數新經濟公司都在磨拳擦掌中，至少有超過10家獨角獸企業將在下半年來港上市。
據德勤估計，2018年全年香港將會有超過180家企業上市，集資金額超過1,600億元。我相信，老鼠拖油瓶，大頭在後面呢！現在唯一需要擔心的就是港股會不會步入熊市，因為一旦見熊，可能很多公司就未必能來了。
富途證券國際(香港)行政總裁 鄔必偉(作者為註冊持牌人士，本人並無持有上述股票)
─ ─ ─ ─ ─ ─
「東網Money18」全新功能「貼市貼士」，助你掌握投資先機
「互聯餘額」數據，助你掌握北水動向