東方日報B1：Fb預告業績惡化 股價曾冧兩成 市值失萬億
20180727
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Fb預告難再高增長，拖累股價暴跌。圖為行政總裁朱克伯格。
受到盜用用戶資料醜聞影響，全球最大社交網絡Facebook(Fb)次季收入3年來首次遜預期，而每日活躍用戶增速等同樣失色，公司更警告未來收入增長顯著放緩，投資者即被嚇窒。Fb股價周四開市急插19.64%，低見174.78美元，市值蒸發1,240億美元(約9,672億港元)，單日計為美企史上最恐怖，損失相當於麥當勞市值。
市場原預期Fb業務會繼續高速增長，周三股價「偷步」炒高至217.5美元，創收市新高，年初以來累漲23%，市值達6,298億美元。不過，Fb多項業務指標未如預期兼高層看淡前景。Fb股價周三市後交易時段最多曾暴瀉24%。
儘管Fb第2季每股盈利1.74美元，略高過證券分析員預期的1.72美元，惟期內收入僅增長42%至132.3億美元，低過市場估計的133.6億美元，為2015年第1季以來首次低過預期，而Fb過去十季收入平均增長約50%。
用戶數目方面，Fb六月份整體每日活躍用戶(DAUs，Daily Active Users)僅增加1.5%至14.7億戶，較分析員估計的14.8億戶為低。
其中，美國及加拿大的DAUs維持1.85億戶，歐洲的DAUs則由首季的2.82億戶降至2.79億戶，連累兩個地區共減少約300萬戶，最少是2014年初來首次下降。Fb管理層解釋，這是因為歐洲實施新私隱法例所致。
在分析員會議上，Fb財務總監David Wehner表示，上季收入增速較第1季減少7個百分點，更預期第3及第4季收入按季增長將以高單位數速度放緩。他又表示，匯率波動將損害下半年表現，之前數季則帶來正面幫助。
Fb預期2019年開支增長將快過收入，包括投資影片內容，以及人工智能(AI)與虛擬實境(VR)，並會擴大辦公室規模以容納不斷壯大的員工數目。截至6月底為止，Fb員工數目達30,275人，按年明顯增加47%。基於產品開發及基建投資，Fb估計未來數年的經營邊際利潤，將由第2季的44%滑落至約35%水平。
自2016年美國總統大選以來，Fb被批評充斥假新聞。今年3月，劍橋分析盜用Fb用戶資料醜聞迫使行政總裁朱克伯格出席美國國會聽證會認衰，他周三承認需要進一步投資保障措施，以避免平台受操控。
星級分析員芒斯特形容Fb的收入指引是「史無前例」，估計是希望重設收入與開支預期，降低門檻讓日後可以再超標，但質疑幅度是否過大。他又警告，投資者不要嘗試撈底，未來一季不宜沾手。
多家華爾街大行調低Fb目標價。當中，摩根士丹利狠削Fb目標價近一成四，由215美元調低至185美元，但維持「增持」投資評級。
該行分析員Brian Nowak表示，Fb其中一個最大的挑戰是決定加快推動核心用戶採用「stories」格式，惟盈利能力遠低於動態新聞(News Feed)，未來要改善業績需加強執行及廣告創新。
此外，RBC資本市場分析員Mark Mahaney亦將Fb的目標價由250美元，下降至225美元，但表示現時毋須「unfriend」Fb，主要原因是有關收入及邊際利潤率指引顯然「過度保守」，公司依舊擁有全球兩個最大媒體資產，以及兩個最大的即時通訊平台。
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