古勝:醫藥股整合 強者愈強

2018年08月13日 00:03
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古勝在東方產經「MARKET INSIGHT」專欄中表示,上周蘋果,港股上周五跌市收場,皆因人民幣又跌過,A股低收。雖然人行官員話人民幣唔會貶破七,但美匯指數突破一年高位,再次引發人仔貶值,咁就唔到人行話唔貶就唔貶。睇到如此形勢,有貨減緊啲,咪揸咁多過假期,都係合情合理,何況恒指已由月初低位反彈成千點,仲想點?

睇番幅圖,恒指呢浪的反彈阻力應該喺29,000點,到底攻唔攻得破,古勝認為呢個星期都幾關鍵,皆因周四又輪到中美互相加徵160億美元商品關稅生效,加上美國擬加徵兩千億美元中國商品關稅的公眾聽證會會期,屆時市場焦點好可能又集中在貿易戰上。

呢個禮拜推上指數,待下旬再殺落的機會本來唔細,可惜又傳來土耳其里拉暴跌,新興市場又再醞釀狂風暴雨,若然港股呢浪真係完成反彈再跌過,下一個低位會在27,676點之下,各位要好自為之。

執筆期間,傳來恒指公司公布恒指系列季檢結果,恒指加入中國生物製藥(01177)及申洲國際(02313)。繼石藥集團(01093)後,又一隻醫藥股加入藍籌行列,顯示人口老化下,醫藥行業發展的錢景無限。至於申洲染藍,預期之內但亦算是有點驚喜,短線股價試叩百元大關不足奇。

至於中國恒大(03333)及融創中國(01918)未成功染藍,則為預期之內,皆因會令內房比重過多。反而中國燃氣(00384)算係大熱倒灶,短期股價或有沽壓。

集中講吓內地醫藥行業,其實與內地食品業出現類似的情況,就是市場雖大,但行業規範化不足,加上監管和法規有待完善,以及商業道德觀念薄弱,即使是已上市的大型企業,都曾出現產品質量問題已引發社會抨擊。遠的有大頭奶粉事件,近的有假疫苖事件,在在說明這個行業機會多,但陷阱亦同樣多!

不過,回顧內地乳業未有因為毒奶事件而一沉不起,相反,在政府加強監管,扶持龍頭企業以推動行業規範化之下,大型乳企受惠政策支持及行業整合而茁壯成長。同樣的道理,照計亦可以應用在醫藥股身上,皆因14億人口,有病就要醫,不能無藥食。

可以預期,內地政府將會加強對醫藥行業的規管,在生產、銷售及研發方面會定出更嚴格的要求,並會嚴格執行淘汰機制,嚴厲執法以打擊不法行為。在此情況之下,中小型醫藥企業更難生存,反而大型業者將可面對更多併購機會,行業趨勢將會更加歸邊。

故此,趁眼前的調整期,中長線部署實力醫藥股,係諗得過。只係考慮到市況偏淡,待技術指標出現嚴重超賣時才分注行事會較可取。但補充一句,在下唔多鍾意揀民企股,即使係醫藥股,都係傾向揀啲有國家資本背景的會較穩陣,免得一覺瞓醒,高管不見了,不知怎辦!
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