鄭家華:關稅擴戰場 超乎經濟層面

2018年08月13日 00:10
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股評人鄭家華在東方產經「搜財奴」專欄表示,一直想從中美貿易戰又或者美國加息步伐,去尋找導致港股再試低位的藉口。萬萬料不到,現在最有機會帶領我們股市探底的,竟然是土耳其里拉所帶起的新興市場震盪。單以經濟體規模計,土耳其在全球排名第十七,加上有自己貨幣里拉而非使用歐元,一口咬定由她引發新一輪歐債危機,其實機會仍不算大。

不過,自特朗普的關稅政治展開後,由中國到歐盟、俄羅斯、南非再到伊朗,她們的外債和貨幣皆構成投資人逃離新興市場,甚至乎股票市場的藉口。是次位處中亞交界的土耳其,亦引起國際投資人關注歐洲和亞洲銀行在土耳其外債貸款的參與程度。由於政府多年執意發展經濟,土耳其公司債台高築,估計總百分比已達其年國民生產值的40%。

上周五晚土耳其帶起的震撼,對中港股市而言,仍有點遙遠。但觀乎其對歐洲各大股指,以及美國三大指數所造成的壓力,還有資金流入美元造成美匯指數忽然轉強,我們中港投資人確實不能掉以輕心。

說到底,近日人民幣一路偏弱,而下半年亦有大批企業債務到期,若然其時有名氣較大的企業違約,特朗普又在那一刻惡意針對中國另加某些關稅,就可以玩弄中國於股掌之中!

筆者覺得,特朗普是次對土耳其的忽然加大關稅,徹頭徹尾是一個政治決定,而且那個「送你最後一程」時間性掌握上,亦拿捏得甚準。這有點像2008年歐債危機時,兩家美資評級機構往往在歐元國家談判就有進展時,便下調相關國家信貸評級,有異曲同工的冷箭作用。

是次更不同的是,美國已懶得找第三者當箭手,直接由特朗普粉墨登場。所以,還有人以為中美之間是場經濟戰的話,要從是次土耳其事故好好吸取教訓了!

股評人 鄭家華(作者為註冊持牌人士)
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