【即市分析】息魔殺到 買香港銀行股對沖?

2018年08月13日 10:00
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東方產經「股博士隨筆」專欄作者股博士:上周多間銀行宣布上調樓按的鎖息水平,「息魔」殺到埋身,對樓市影響仍未顯現,但本地地產股就首當其衝成為市場沽貨對象,上周恒基地產(00012),新鴻基地產(00016)、新世界發展(00017)及長實地產(01113)上周五跌0.1至1%不等。

摩根士丹利最新報告認為,香港地產「牛市」情況有變,估計美國聯儲局下次加息,香港最優惠利率(P)將會跟隨上調,屆時將會影響所有承造按揭人士,對本地地產股而言屬利淡因素,即使地產股估值偏低亦不宜沾手。

事實上,樓價升勢一向未能反映在地產股的股價之上,近期息口趨升,或會打擊買家入市意欲,樓市有機會借勢調整,地產股早前的反彈浪或提早告一段落,暫不宜再過分憧憬。

另一方面,雖然加按息加重供樓人士負擔,但卻有利提升本地銀行按揭業務的邊際利潤。港元拆息高企,息差收窄為銀行帶來成本壓力,且港美之間一直存在息差,早前更引發沽港元買美元的套息活動,而港銀加息,淨息差可有望保持平穩,對銀行股有利。

因此若想對沖港息上升來的供樓壓力,可考慮買銀行股,近日滙豐控股(00005)、恒生銀行(00011)及中銀香港(02388)隨市向下,不妨留意趁低收集機會。
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