林嘉麒:基本面未變 勿太樂觀

20180821
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恒指已連續兩日反彈。
宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒在東方產經「專家點評」專欄表示,眼見恒指由上周四開市低見26,871點後迅即反彈,至周一曾高見27,609點,已令一些朋友覺得不是味兒。期內,騰訊(00700)更由319元升至最高見352.4元,升幅接近一成。投機者會認為是錯失時機,投機是短期博反彈,但投資者在應有的理性下,不進場是合適的做法。
上周四曾提及,恒指短期或下試去年8至10月的箱位,當時箱底是去年8月初的26,863點,此水平有支持。上周四低開26,871點,距離去年8月低位只有8點後,迅即反彈,至周一最高見27,609點。
自今年6月19日裂口低開300點後,30,000點失守,慢慢形成下降軌,上周四觸及的底部反彈,是下降軌的底。以7月26日的開市位約29,000點和8月8日的約28,400點,大家認為反彈的日子,是下降軌的兩個頂部,兩日見高回落快。因此,未來恒指一旦上試下降軌的頂部,面對的壓力應會類似這兩日。
恒指上周反彈,基本因素未變,包括貿易戰情況,A股及人民幣弱勢持續等。若試下降軌頂位,反彈最高或可見28,300點,純粹博技術性反彈的朋友可以此作參考。不過,短炒技巧要求高,所預計的28,300點也不一定可見,在下只是預期最樂觀的情況。
技術反彈可以一瞬即逝,基本因素轉差,可以繼續破底,情況上似過去幾個月。對於投資者,以長線為目標的,眼見反彈勢如破竹而入場說是底的話,就鹵莽了。
近期中港股市反彈是由於上周中方接受美國邀請再就貿易談判,美國代表是副財長,而中方派出的是商務部副部長,9人代表團將於周三訪問美國,但只屬於中等級別的會談。
周一大市再升,是有傳兩國談判代表正在研究談判路線圖,希望在美國總統特朗普與國家領導人於11月的多邊峰會上舉行會談前結束雙方貿易僵局,從而推高了大市氣氛。預期未來數個月會進行更多回合的談判,屆時下降軌(即28,300點)或會突破,惟不是短期內的事。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)
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