東方日報B1:鮑威爾懶理特朗普 聯儲下月勢加息

20180825
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聯儲局主席鮑威爾在Jackson Hole央行年會發表「鷹」派言論,指漸進加息仍然合適。(設計圖片)
美國聯儲局主席鮑威爾周五在Jackson Hole央行年會發表演說,直言有很好理由相信美國經濟增長會保持強勁,相信漸進加息仍合適。有關言論似乎未有受到美國總統特朗普近月接連炮轟加息的影響,勢令市場相信聯儲局將於9月加息。利率期貨顯示,聯儲局9月加息0.25厘的機會率高企約九成。
美股周五早段做好,道指漲151點,報25,808點;納指漲69點,報7,948點創新高;標指亦破頂,漲16點,報2,873點。歐股普遍靠穩,英國及法國股市尾段升0.12%及0.17%。
鮑威爾指當局面對兩個風險,第一是加息太快令經濟擴張期縮短,第二是加息太慢會縱容經濟及金融市場過熱,因此現時的漸進加息策略正是當局謹慎應對這兩個風險的方法。他又稱,會與聯儲局其他官員小心監察數據發展,制訂可支持經濟增長及有利於就業市場強勁與通脹接近2%的貨幣政策。
不過,他提到經濟過熱風險似乎未見加劇,沒有明顯迹象顯示通脹會急劇加速至超過目標水平。美元匯價受壓,兌日圓下跌0.14%,低見111.13;歐元漲0.87%,報1.164美元。澳洲總理換人,周四重挫1.36%的澳元曾反彈1.34%,高見73.45美仙。
多名地區聯儲銀行行長會前發表意見,堪薩斯城的喬治及達拉斯的卡普蘭不約而同支持加息。喬治指,今年適合再加息兩次,明年或需再加息數次。
問及特朗普對鮑威爾的批評,喬治稱特朗普並非首個批評加息的總統,國會已建立重要「防火牆」,讓聯儲局專注有利經濟長遠利益的政策決定。
卡普蘭則支持未來九至十二個月加息三或四次,並同意政治因素不會影響當局決定,對當局繼續在沒有政治考慮下行事有信心。
另外,克利夫蘭的梅斯特爾上調今年經濟增長預測到介乎2.75至3%,並認為很可能較接近3%,漸進加息是合適的。
相反,聖路易斯的布拉德則認為今年不應再加息,看不到很大的通脹壓力,又認為現正處於或接近中性利率。
儘管近期不少事件惹投資者憂慮,但美國經濟依然良好,增長強勁之餘,工資壓力正在上升、通脹達標及失業率低於4%。
值得留意的是,Jackson Hole央行年會出席者名單顯示,歐洲央行行長德拉吉及日本央行行長黑田東彥均不會出席。
此外,沃頓商學院教授西格爾表示,未來數月美股前景具挑戰,但如果中美貿易紛爭及北美自由貿易協定(NAFTA)能夠解決,大市可望再漲10%。
他又指出,現時標指市盈率約18倍,遠低於2000年3月當時牛市結束時的30倍,而在當前低息及經濟穩定的環境,市盈率介乎18至20倍屬合理。
不過,西格爾指大市不利因素包括貿易不明朗、聯儲局的加息立場看來仍相當進取,以及美國中期選舉。
數據方面,美國7月份耐用品訂單跌1.7%,高過預期,主要反映飛機訂單下跌,扣除運輸設備的訂單增0.2%,低於預期。
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