新興市場風暴︰「脆弱五國」恐引爆債務泡沫

東網電視

外國傳媒報道，自2013年聯儲局宣布停止量化寬鬆(QE)後，市場上一度掀起「縮減恐慌」，引伸出「脆弱五國」的名詞，指的是巴西、印度、印尼、土耳其，以及南非。該5個國家的共通點是政治不穩定、貨幣大幅貶值，以及經常帳赤字高企(即資金流出多於流入)。

經過了5年，這「脆弱五國」依然沒有起色，近日的「脆弱」程度更有所增強，巴西雷亞爾、印度盧比、印尼盾、土耳其里拉，以及南非蘭特均出現不同程度的大幅貶值，原因不是美元轉強，而是美國聯儲局9月勢再加息，加上中美貿易戰升級，令該5個國家重新陷入危機。其中，土耳其里拉兌美元今年以來已累貶達40%。

值得留意的是，「脆弱五國」包括了南美、非洲、歐洲、亞洲的國家，反映危機是全球性。當中，印度、南非、巴西更是區域大國之一，貨幣大幅貶值會導致惡性通脹，繼而令失業率大幅上升，結果不容輕視。

與此同時，阿根廷更接近崩潰，上周已尋求國際貨幣基金組織(IMF)盡快批出貸款，以挽救經濟。披索兌美元今年已累積貶值逾50%，該國利率更飆至60厘。

值得關心的是，國際金融協會(IIF)數據顯示，包括中國在內的新興市場債務由2002年約9萬億美元，升至2007年的21萬億美元，到了2017年更飆至63萬億美元，這是嚴重的警號，反映該些國家不能承受貨幣大幅貶值，這會令國家資不抵債而發生債務違約。

如果新興市場債務泡沫爆破，今次可能是全球多個新興市場一同「出事」！

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