御峰理財：風險承受程度要睇年齡

御峰理財研究部在東方產經「專家點評」專欄表示，早前積金局發表了《強制性公積金計劃—計劃成員累算權益統計分析》，顯示截至2017年12月底，不同年齡組別及基金類別劃分的累算權益分布情況。報告指不論任何年齡，強積金成員一般對股票基金及混合資產基金有較大偏好。

投資在股票基金的比例，在35至39歲的成員時達至高峰，佔累算權益總額的一半。隨後在40歲開始，成員逐步減低股票基金的投資比重，資金轉入其他基金類別，當中以混合資產基金為主。儘管如此，在50歲或以上的年齡組別中，仍至少有三成的強積金成員選擇投資在股票基金。筆者憂慮上述成員有否高估了自己的風險承受能力，特別是大部分成員投資於香港市場(在2017年9月佔59%)。

以大家熟識的恒生指數為例，在科網股及金融海嘯時，由最高位計起的最大跌幅分別達55%及66%，前者熊市歷時3年，後者則只有1年。至於重返歷史高位，即俗稱的「返家鄉」，前者需時6年，後者用了10年。因此，臨近退休並選擇了股票基金的成員，必須了解投資產品的風險，而且在心理及財政上有充分的準備，否則便應揀選其他較低風險的產品。

另外，選擇了混合資產基金的成員，亦宜清楚基金中股票及債券的資產分配比例。若基金由九成股票及一成債券組成，風險也不會比股票基金低太多。讀者持有或打算選擇混合資產基金，不妨將心儀的基金與預設投資比較，以進一步明白當中風險。

預設投資計劃讓成員在50歲前，投資由六成環球股票及四成環球債券組成的「核心累積基金」，然後在50至64歲階段減持核心累積基金，並相應增持由兩成環球股票及八成環球債券組成的「65歲後基金」。成員在64歲時，將持只會持有「65歲後基金」。

簡言之，預設投資計劃就是隨着年齡增長，調升組合內的債券比例，以及降低股票百分比。謹記，投資非賭博，強積金非泥碼。讀者宜因應不同的人生階段和風險胃納，選擇適合的投資策略。

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