陳政深：信義能源盈利表現穩定
20181210
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艾德證券期貨聯席董事陳政深在東方產經「專家點評」專欄表示，港股在26,000點邊緣掙扎，嘗試尋找支持，惟基於外圍仍然消息紛陳，後市波動難免。筆者仍然維持之前的策略，主力留意新股市場，但在揀選股份方面，應更為注視股份的基本因素。
以往認購新股，很多時都瞄準較細隻者，博其輕身易上路；現時策略卻應稍為調整，押注在較具規模的股份之上，從而尋求較低的波動性。
周一開始招股的信義能源(03868)由信義光能(00968)分拆，同系亦有信義玻璃(00868)，從中長線角度而言，後兩者的往績走勢均相當不俗，故同系回報屬有迹可尋。在基本因素方面，信義能源在2015至2017年三個財政年度，收益複合年增長率88.8%，純利複合年增長率亦逾67%。
截至6月底，信義能源的負債比率只有34%左右，可說擁有高增長、低負債的特點，對投資者而言是進可攻、退可守。
據招股文件顯示，信義能源的首批組合中，已併網的太陽能發電場項目總核准容量為954兆瓦，共計有九個項目；根據目標買賣協定，集團將於上市時收購六個項目，其總核准容量為540兆瓦，屆時其營運規模將達1,494兆瓦，即共15個項目，令其未來增長動力更有保證。
有別於其他太陽能發電場業務，公司並無從事太陽能發電場開發及建造業務，亦未有直接受到任何監管建造中國新太陽能發電場的政策影響，所以收益及盈利均相當穩定，對中長線部署而言相對合適。
艾德證券期貨聯席董事 陳政深(作者為註冊持牌人士，並未持有上述股份權益)
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