黃栢寧：日圓中長線有望轉強
20181213
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日圓。(Getty Images圖片)
花旗銀行投資策略及環球財富策劃主管黃栢寧在東方產經「專家點評」專欄表示，英國脫歐、華為事件等風險因素近期令市場避險情緒升溫，當中英國脫歐的發展，更令英鎊進一步下滑，兌美元跌穿1.25水平。我們認為，英國脫歐風險或會繼續困擾英鎊後市，英鎊短期仍有下行風險，持有英鎊的投資者，若憂慮脫歐前景，可考慮轉入日圓。
日圓方面，我們預期聯儲局明年或結束加息周期，美國經濟增速放緩，或利淡中長線美元表現，未來六至十二個月美元兌主流貨幣或貶值2至3%，未來兩年則可能貶值約12%，美元中長線轉弱或利好日圓。
此外，在2019年10月日本政府再度上調消費稅後，日本央行有機會上調對十年期國債孳息率的目標水平，繼而令美日息差收窄，有望支持日圓表現。美元兌日圓的零至三個月預測為111，六至十二個月預測為108，長線預測為95。
風險因素方面，日本通脹溫和，經濟亦有下行風險，所以我們預期，2019年日本央行或按兵不動。此外，明年將會進行美日貿易協議(TAG)談判。若結果未能令美國總統特朗普感到滿意，不排除美國會對日本進口汽車加徵關稅，或拖累日本經濟，限制日圓表現。
技術上，美元兌日圓處於收窄三角形態當中，若能跌穿100天線的112.33，跌勢有機會出現，或下試200天線的110.70，阻力或為114.73。
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