華爾街重量級人物預告:未來股市每次調整「既急且深」

20190128
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再有美國華爾街重量級人物響警!外電報道,阿根廷藉新興市場專家、摩根大通聯席總裁Daniel Pinto最新表示,金融市場在今年內仍要上演數次類似去年12月的大冧市,主因是經濟擴張周期已屆末段,以及市場結構轉變令股市更傾向突然大跌。
他說:「很多人都知道我們正處於經濟擴張期末段,相關風險正在過去數年形成。正因他們知道這情況,但交易時又沒有足夠流動性,故造成市場傾向過度反映某些因素,令你看到大幅度的波動,之後再調整至合理水平。這是我們不斷看到的。」
他解釋,面對目前經濟環境,傳統大戶必須持有更多現金及減少風險,令市場上的少數大戶增加了舞高弄低的機會,對沖基金會透過電腦程式放大波動,令每次調整都是「既急且深」。
他曾於去年5月警告,股市在未來1至2年仍有望做好(即2020年前),惟之後大冧30至40%是無可避免!當時他提醒,雖然預期2019年經濟仍未陷衰退,要到2020年才有機會,但股市不會等到經濟周期完結才下跌,投資者要關注的是「流動性」,一旦資金枯竭,就會觸發大冧市。他提到,「被動投資」(即例如定時定候月供股票)在市場平靜的時候提供了大量流動性;同樣地,當投資者停止「被動投資」時,市場可以即時缺乏支持,這是相連的。
或許本地投資者不太認識Daniel Pinto,他的來頭絕不簡單,2014年僅「50出頭」就座上摩通企業及投資銀行部門主管之位,該部門的收入為「全球大行之中最多」;去年1月升職為聯席總裁,意味摩通「一哥」行政總裁若退位,他有機會接棒。
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