金管局轉莊:港元異動觸發聯匯制度去留憂慮

20190221
東網電視
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回顧金融管理局總裁陳德霖擔任舵手期間,港元匯價曾歷史性首次觸及7.85的弱方兌換保證。而陳氏離任消息出現同日,港匯亦出現異動,曾高見7.8462,反映市場或擔心金管局「轉莊」,會令聯繫匯率機制出現微調。
2009年陳德霖上任,任內經歷美國聯儲局多次量化寬鬆「放水」,大量熱錢湧入香港,推高香港資產價格,本地資金充裕,銀行更出現「水浸」情況。不過,去年美國加息步伐急速,相對香港極低息環境,港美息差不斷擴闊,投資者積極沽空港元套利,拖累港匯不斷轉弱。
直至去年4月12日,港元匯價歷史性觸發7.85弱方兌換保證,金局管終於出手買入港元捍衞聯繫匯率,為當局2005年優化聯匯制度以來首次。翻查紀錄,金局管去年合共接貨27次,累計買入1,034.79億元,香港銀行體系結餘亦降至763.5億元。
中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量表示,周四港匯異動,或許與陳氏離任的消息有關。然而他看不到聯匯有撤銷或調整的餘地,因為中央政府不會容許港元和香港經濟出現不穩定。
浸會大學財務及決策系副教授麥萃才表示,聯繫匯率有其好處和壞處,但綜合兩者,聯匯其實為香港金融體系的穩定奠下重要的基礎,亦方便了國際交易的結算,例如外匯的買賣總量,香港就是乘聯匯之便,得以躋身國際五大金融市場之一。另外,要調整聯匯制度,有其技術性的困難,假設加入人民幣作為匯率的參考,金管局便要有大量人民幣的儲備,這需要大量時間的籌備。
城大商學院經濟及金融學系副教授王澤森亦指,市場上難以有一間公司或機構有足夠的實力可以衝擊聯繫匯率,故相信港匯未來會維持穩定。至於聯繫匯率應否加入人民幣元素,他認為香港難以單方面做決定,需要中央政府協調。
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