陳錦興:小米上升動力增強

2019年04月24日 00:08
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小米。(美聯社圖片)

英皇證券研究部聯席董事陳錦興在東方產經「專家點評」專欄表示,小米集團(01810)過去兩個月股價橫行,即使去年業績勝預期,也對股價刺激不大。不過,周二股價似有發力迹象,股價重上12元,且有成交配合。消息面主要有兩個,一是舉行新產品發布;二是同股不同權股份將於七月份被納入港股通。

小米在這一輪升市中,升幅跑輸主要新經濟股,目前已消化大部分消息,追落後的動力在醞釀中,可以留意。

小米2018年度營收達1,749億元人民幣,按年增53%,經調整後淨利潤86億元人民幣,超過市場預期。集團亦重組了一系列業務部門,加強互聯網等業務的貢獻,去年互聯網服務分部按年增長61.2%至160億元人民幣。

過去數年間,小米在AI與IoT領域的投入不少,已取得領先行業的優勢,其核心戰略已升級為「手機+AIoT」雙引擎,為未來增長定下基礎。

周二有關小米的消息,主要是港府官員表示,港交所(00388)和中證監已達成共識,在本港主板上市的同股不同權企業,將於7月納入互聯互通範圍,換句話說,小米很快就會有北水流入,而小米在內地知名度高,市場自然對北水操作小米寄望甚殷。

此外,有報道指小米將發布新一款電視,並與騰訊(00700)合作,反映小米的生活家居產品已發展得不錯;而其海外業務的增長,特別是印度市場,更表現亮麗,相信小米的盈利增長動力仍不差。現價核心市盈率約為20倍,以其約三成的盈利增長計,估值並不昂貴,建議可於12元吸納,目標價14元,止蝕位11元。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)
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