古勝:聯想集團遭無妄之災

2019年06月06日 00:05
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美國聯儲局主席鮑威爾表示,正「密切關注」近期貿易緊張局勢升級的情況,若有必要將「採取適當行動」。其實呢番話,在其位謀其事,正常不過。市場卻直接解釋成聯儲局打開減息之門,美股道指隔晚大升逾五百點,創5個月最大升幅。可見如今市場真係好情緒化,升跌都可以好無厘頭!

港股隨美股高開逾三百點後,升幅明顯收窄。醫藥股洗倉活動未完,中國生物製藥(01177)及石藥集團(01093)成首兩大跌幅藍籌。除咗話財政部要抽查藥企盤數外,國務院印發深化醫改重點任務,倡擴大國家組織藥品集中採購和使用試點,令醫藥股面臨新的政策風險。利淡消息接蹱至,顯然部分資金已認輸沽貨離場暫避。

聽北水消息話,6月份內地當局會想方設法穩定人民幣匯率,免得半年結市場流動性緊張引發動盪,所以呢個月A股同香港的中資股有望暫時喘穩,但當然不等於危機解決。若然對下半年的景氣失信心,也許6月是最後逃生門了。老古聽完,不置可否,皆因如今整個局面,由美國主導,人民幣匯率保衞戰實非坦途,官方維穩意志雖強,但挑戰甚大,有心理準備6月股海會有大撼大場面,蝦兵蟹將都係迴避自保。

睇番隻聯想集團(00992),去年次季股價由低位3.53元反覆升抵今年4月高位7.58元,但受到5月以來中美貿易戰演變成科技戰的衝擊,股價拾級而下,近日低位見5.35元,累跌幅度近三成,高位追咗貨又未及時減磅,都幾閉翳。若以去年低位至今年4月高位計的升浪黃金比率0.5計算,調整至5.5元水平應有支持,目前剛處此水平,適逢這亦是250日線支持所在。

理論上,聯想截至去年3月底止年度業績虧轉盈,且派息穩定。可惜始終聯想有不少海外業務,就如最近美國宣布自本月10日起向墨西哥進口貨物加徵關稅,聯想亦有在墨西哥設廠,股價難免受壓。咁到底聯想股價由高位回落三成,是否已足以反映貿易戰的影響?這須視乎往後美國會否擴大針對中國科企的制裁,尤其是中國亦在研制「不可靠實體清單」,正所謂怨怨相報,如今未知何時能了,這一點足以令投資者卻步。

展望未來,內地將投放更大力量扶持本土科創企業成長,料可助聯想抗逆。平心而論,聯想現價估值雖處於相對合理水平,惟業績好轉與貿易戰影響好淡因素雙抵銷,料短線股價會在5.5元水平轉橫行整固,反彈阻力在6元關,下一個較大的支持在5元關,即現水平值博率一般,只宜將之納入觀察名單,若後市再現極端波動,且留意低位承接,再謀定後動。

東方產經專欄作者 古勝
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