【危機逼近】大摩︰倘中美談判破裂 港明年GDP恐零增長

20190609
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中美貿易戰持續,令環球經濟或出現衰退的憂慮升溫,繼國際貨幣基金組織(IMF)後,摩根士丹利(簡稱大摩)亦調低亞洲區未來兩年經濟增長預測。其中,香港今、明兩年經濟增長預測被削至僅餘1.5%及1.3%;一旦談判破裂,美國向餘下逾3,000億美元中國進口商品加徵關稅及中國採取報復措施,觸發全球經濟衰退的最壞情況下,香港今年經濟增長料僅0.5%,明年更可能會「零」增長。
大摩發表報告指,中美貿易戰已令剛萌芽的經濟復甦失速,即使於最樂觀情況下,兩國可於二十國集團(G20)峰會達成協議,緊張的貿易關係已影響私人企業的投資氣氛,經濟或出現「雙底」(即觸底回升時,復甦動力卻再逐步喪失,再一次觸底)。
●亞洲區增長料嘯後最低
因此,該行將今年亞洲區(除日本外)的經濟增長預測由6%降至5.7%,明年則由6%削至5.9%,不但低於市場普遍預期,更是金融海嘯後最低的增長率。至於今、明兩年中國的經濟增長,亦分別調低至6.4%及6.2%。
然而,一旦環球經濟出現衰退,於最壞情況下,亞洲區(除日本外)未來兩年經濟增長料分別放緩至5.2%及5%,中國經濟今年的增長亦會跌至6%,明年更可能「穿六」,只有5.5%增長。
大摩直言,相對其他新興市場,亞洲區受貿易戰影響最大,除中國首當其衝外,環球經濟下行壓力,對依賴出口的台灣、南韓、新加坡及香港都構成影響,而石油及煤炭等商品需求下降,印尼及馬來西亞等石油輸出國亦難幸免。
此外,經濟放慢將影響中國旅客外遊及消費,現時中國旅客佔亞洲旅客總數約35%,佔來港旅客數目更是最高,達到76%,因此以旅遊作為重要經濟支柱的香港及泰國亦將受衝擊。
儘管有分析認為,台灣及南韓等出口國或可受惠貿易戰,作為中國的替代品,增加出口到美國,而外商直接投資撤離中國,部分低成本東盟國家或可受惠;但大摩卻認為,建立生產線以達致可爭得市佔率的速度及規模,均需要時間,故難望可扭轉經濟步入「雙底」的勢頭。
●政府或推財政措施
該行表示,為應對經濟下行風險,區內政府料會採取輕寬鬆措施,惟由於金融海嘯後亞洲區各國資產負債表的槓桿顯著上升,其中新加坡、香港、中國及南韓等地總債務與本地生產總值(GDP)比率分別高達346%、299%、273%及260%,未必有太大空間透過貨幣政策刺激經濟,故財政政策才是出擊重點,當中可能包括減稅、補貼及加大基建開支,並推出短線及長線措施扶持消費和中小企開支等。
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