孖妹S檔案:芬佬派貼士 亂市炒番轉

20190825
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面對內憂外患,中港股市疲弱,散戶寢食難安。孖妹就諗起股神巴菲特金句「在別人恐懼時貪婪」,思索緊依家係咪入市好時機。而孖妹覺得目前喺金融界最信任嘅人,就係基金經理,因為佢哋掌管大孖沙嘅資金,照計都唔會打無把握嘅仗,所以就厚住面皮搵佢哋套料先。
陳:駿隆集團常務董事 陳銳隆
溫:中投傲揚基金經理 溫鋼城
諸:華夏基金(香港)ETF業務主管 諸人進
王:星展銀行財資市場部董事總經理 王良享
●中港股:年內料大幅波動
陳:屋漏兼逢連夜雨,中港股市下半年都會好艱辛,預計會有好大波動,所以高風險承受能力嘅投資者先好分段入市。港股面對經濟環境轉差、社會內部問題及中美貿易戰,未來下行風險大。
諸:無錯!社會內部問題未知會點解決,所以我唔建議投資者追入港股,且切忌做反向,風險太高。
溫:我估計港股仍有下行壓力,恒指年內會喺23,000至27,500點區間上落。要等到2020年年尾或2021年年初先會見底。而想確認港股觸底回升,就要密切留意以下三個迹象,包括資金淨流入,美元兌港元匯價觸及7.75強方兌換保證,以及香港銀行同業拆息(Hibor)處於低水平。
王:我覺得港股短期升幅有限,要等到11月,預期中美貿易談判有突破,恒指先可以衝上28,000點。屆時美國總統特朗普要為明年一月嘅總統大選初選造勢,應該會同中國達成部分協議喇。
Kitty:但比較中、港股市前景,你睇好邊個市場多啲?
王:A股!
溫:認同。喺中美貿易戰陰霾下,A股表現算係交到功課,我預計滬綜指年內會徘徊2,600至3,200點水平。
陳:但受中美貿易戰影響,且A股市場一向散戶佔比高,受羊群心理影響入市意欲,A股亦會持續波動,上升空間唔大。不過,我預計中國會繼續推刺激經濟措施,而中國國內生產總值增長將能企穩6.2%樓上。
●收息股:領展置富博得過
諸:如果真係要我買港股,香港地產股都係唔錯嘅選擇,夠高息。雖然香港樓市短期內會受到衝擊,但因剛性需求大,長線仍有上升動力。
Kitty:一向受散戶追捧嘅「大笨象」滙豐控股(00005)息率高近7厘,會唔會仲筍?
彩兒:但要小心滙控身為英資銀行,會面對今年十月英國脫歐死線嘅不明朗影響。
溫:我建議等滙控股息升至8厘追入。另投資者可吼領展房產基金(00823)、置富產業信託(00778)及陽光房地產基金(00435),其股息分別升至逾5至6厘時追入。
王:可以睇實領展股價,一旦觸及90元就值博。因香港經濟無論點壞,屋邨商舖生意都唔會太差,預計其租金收入也相對穩定。
●公用股:煤氣中電可長揸
彩兒:香港中華煤氣(00003)公布,截至今年6月30日止之六個月,溢利按年跌18.79%。公司解釋,係上半年香港經濟增長放緩,餐飲業煤氣銷售按年下跌所致。
溫:呢排係幾痛苦,連公用股都跌,但我中長線對公用股仍抱有期望。中華煤氣、中電控股(00002)及電能實業(00006)過去多年,經歷過好多風浪,但每次都雨過天青,股價再創新高,所以我相信未來五年內,佢哋嘅股價又會再破頂。建議投資者吼佢跌至今年低位追入,用月供方式作長線投資。
王:我都睇好煤氣,認為長線值得持有。因公司一直保持良好企業管治,另其大力拓展新能源業務,有望成為未來業務增長點。
●消費股:維他奶睇高一線
陳:大家自小就養成儲錢習慣,而市道唔好就更加會減少消費。所以,是次財政司司長陳茂波宣布推出涉資191億元嘅紓困措施,預計都唔可能全數轉化成消費力。
彩兒:但幾慳都要食飯,主打民生消費嘅零售商或食肆會唔會好啲?我見大家樂集團(00341)及太興集團(06811)旗下嘅餐廳長時間都大排長龍。
溫:未必,近月社會運動亦影響佢哋嘅生意。再者,太興由上市至今股價一路尋底,目前股價距離招股價都折讓成半。但我對青島啤酒股份(00168,600600.SH)、華潤啤酒(00291)、維他奶國際(00345)及日清食品集團(01475)看高一線。經濟難捱,就食多兩包即食麵頂肚。另外,中國人唔係好鍾意飲牛奶,豆奶就OK,所以維他奶喺內地好暢銷,預計其業務增長快速。
王:內地大規模減稅降費,今年四月一日先生效嘅增值稅新政,對內需有支持。我睇好高端消費品,包括青島啤酒、貴州茅台(600519.SH)及五糧液(000858.SZ)等。
●A股ETF:華夏滬深受熱捧
彩兒:過往A股ETF南方A50(02822)及安碩A50(02823)都係吸資力較強,點解其成交量會被華夏滬深三百(03188)超越?
Kitty:係囉!前兩者追蹤嘅股份少啲,集中喺市值大嘅A股,而該類股份多數跟貼大市,受消息帶動炒上,咁爆升機會唔係大啲咩?
諸:今時唔同往日,華夏滬深三百仲Hit!其每日成交額普遍超過十億港元,如果個市chok啲,更上過二十幾億港元。因為其追蹤嘅滬深300指數股份分散,數量多啲,同MSCI及富時羅素納入A股嘅股份相關度更大,所以更受外資歡迎。再者,市場未有其相關期貨,所以證明其買家賣家係真正嘅投資者,而唔係為咗套利嘅投機者。另其追蹤多個高增長板塊,包括消費、IT、醫療及保險等,故有更高投資價值。
目前八成追入華夏滬深三百嘅資金都係嚟自中港以外,例如南韓、台灣、泰國、歐洲、日本及澳洲等,而美國更係滬深三百嘅天下,無咩美國人留意A50。而華夏滬深三百嘅長線投資者主要包括外資保險公司、養老金及主權基金;中線投資者則包括外資多元資產基金、環球股票對沖基金及銀行自營交易,即銀行利用自有資金喺資本市場進行交易。
Kitty:本地機構或零售投資者對華夏滬深三百仲係好陌生?
諸:本地機構投資者過往一直愛以主動型投資,惟近年都多咗機構參與被動型投資,例如ETF(交易所買賣基金),當中包括香港私人銀行。至於零售投資者層面,因輪商未有出相關衍生產品,所以未算普及。
Kitty:依家啱唔啱買華夏滬深三百?
諸:啱!雖然上年其市盈率曾跌至10至11倍,但目前逾14倍都算喺低水平。再者,可長揸當儲錢。而跟大孖沙搵食,風險亦低啲。一般養老金、主權基金及保險公司嘅投資回報目標最起碼係跑贏大市,所以佢哋好少會揸All-cash,仍會嚴選投資產品。
A股年內表現唔差,升逾兩成,只要最尾呢幾個月能維持表現,已經跑贏唔少亞洲股市。儘管目前中美兩國仍喺拉鋸狀態,但我有信心九月談判會出現轉機,因為美國面對長短債倒掛及美國總統大選將至等壓力,總統特朗普都要讓步。所以,預計A股前景更明朗,受更多資金追捧。
Kitty:你經常接觸外資,佢哋對中美貿易戰發展係咪一樣咁樂觀?
諸:佢哋都非常認同美國經濟開始差緊(in a difficult time),而美股都係靠回購股份撐住,高處不勝寒,所以早就低配美股。
彩兒:竟然敢棄美股,投A股,同特朗普對着幹?
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