盧志威 本港地產股估值低殘

20190918
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(美聯社圖片)
港股可以說是屋漏偏逢連夜雨,油價突然急升,對港股弊大於利,原因是本土外向型經濟,靠轉口、做中介人為生,而中國亦是石油入口國,油價急升自然要挨貴油,無論如何都是壞事。目前最大的問題,是港股沒有領先板塊,剛剛炒起的周期股先升後回,雖然調整幅度不深,但如果沒有特別的消息推動,相信第一波反彈已經完結。中國經濟數據不佳,高油價加上經濟放緩,對股票來說即是高通脹、低增長,肯定不會是好兆頭。
香港地產股估值低殘,但是反彈勢頭不強,早前有消息指引用土地收回條例會令農地得到發展,對香港來說,能解決土地供應不足的問題,確實是天大的好事,但今次收地跟過往收地一樣,以何種價錢、先收哪些土地,都將引起爭議,所以筆者對於政策短時間內可以落實,並不樂觀,地產股將繼續以平價、低息環境作為賣點。
更為惡劣的是,中央將香港示威問題定性為高樓價,因各種各樣的原因,筆者不相信樓價會大跌,但是如果是用「市價」1,300蚊呎買農地,無疑令地產商賺少一大截。十多年後,這些新供應出來,一定會壓着樓價。所以長遠來說,在香港買樓的值博率會下降,對地產股是不利。
雖然港股不會太強,但亦唔似會大跌,始終估值太低殘。況且要止蝕的投資者,在早前的跌市中已沽得七七八八。餘下的部分是超級長線,無論升跌都不會走貨;部分是短炒心態,跌就買升就沽。會被挾死的好倉,已經平得七七八八。所以一段時間內,應該會在千多點內行上落市。
頂石盛豐資本董事 盧志威(作者為註冊持牌人士,並沒有持有上述股票)
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