【大行報告】富瑞降華晨目標價　料難受惠寶馬產品周期

華晨中國(01114)以290億元人民幣出售其在華合資公司華晨寶馬25%股權後，宣布派發特別股息，刺激股價自8月以來累升29%。富瑞發表研究報告，認為公司於華晨寶馬的持股權降低後，未來派息會否減少成疑，故將其目標價由9.5港元降至9.4元，以反映較難受惠寶馬產品的上升周期，評級由「買入」下調至「持有」。

該行表示，雖然華晨在2022年後於華晨寶馬的持股權將削減至25%，但長遠而言，華晨寶馬仍會繼續為合營。不過，華晨短期將面臨利潤壓力，因預期華晨寶馬下半年盈利只有低單位數增長。

該行又指，華晨7月份宣派合共32.8億元人民幣的特別股息，相等於華晨寶馬今年派息率的66%，相信可以此為2022年交易完成後的派息比率參考。

華晨在大行唱淡下，股價今早(19日)顯著受壓，現跌6.3%報8.8元。

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