【調查】恒指年底重返二萬八?但有隻「黑天鵝」要防?

20190925
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(Getty Images圖片)
在反修例風波觸發亂局及中美貿易戰的雙重夾擊下,香港經濟勢陷入衰退,恒生指數亦受拖累,本季表現將邁向2015年以來最差。然而,隨着全球貨幣寬鬆政策及憧憬貿戰緩和的情況下,美國著名財經媒體彭博社調查指出,第四季港股或有望稍事喘息。
【恒指料再升近8%】
調查顯示,11家機構對於恒生指數年底的預測中值在28,000點,較周三(25日)收市價25,945點,有約7.9%上升空間,預測區間介乎24,000至30,500點;但較第三季調查時預測的30,500點,則下滑8.2%。
中國股市方面,23家機構給予滬綜指今年底的預測中值在3,100點,較周三收市價2,955點高出4.8%,預測區間於2,600至3,500點。
今年截至周三(25日)為止,恒指及滬綜指分別累計上漲0.38%及約18.5%。
【貿戰緩和 資產價格勢升?】
美國財長姆紐欽稱,與中國副總理劉鶴的貿易談判將於10月7日當周在華盛頓舉行。是次針對港股調查中,有超過一半的受訪者認為,中美談判有望達成部分或階段性協議,或者至少雙方緊張關係不會升級,支持港股回暖。
國信證券(香港)分析師程嘉偉表示,中美談判預計不再升級,全球各大央行減息及部分重啟量化寬鬆,將為金融市場帶來更多資金,同時貨幣政策已導致貨幣貶值潮,這個背景下,股票和房地產等資產價格必然上漲。
【港股「黑天鵝」波及全球?】
香港政治風波持續發酵,多數受訪者認為可能會進一步拖累本地經濟,影響外資信心,甚至成為港股反彈的阻力,是目前最大的「黑天鵝」事件。恒生指數本季以來大跌近8%,連續第二個季度下滑,亦影響分析師對前景的看法。
所謂「黑天鵝」,是指難以預測、並具破壞的事件,2008年金融海嘯便是著名例子。事實上,FrontPoint Partners LLC對沖基金經理艾斯曼(Steve Eisman)早前曾指出,不擔心美國金融體系再次崩潰,反而認為香港示威動盪將持續,可能會損害全球經濟,成為全球金融市場的「黑天鵝」。
【港股睇升 兩大板塊勢跑出】
對於港股選股方向,大多數受訪機構表示最看好科技股,其次是食品飲料等消費股;面對局勢動盪,香港的本地地產、金融和零售股等宜避開。A股市場同樣是科技股和消費股看俏,而多數投資者則建議迴避地產、鋼鐵等周期股份。
互聯互通方面,多數機構認為第四季內地投資者將持續淨買入港股,部分認為南向全年淨買入額會倍增;不過對全年北向資金淨買入是否會續創新高,市場看法則有所分歧。此外,機構一般認為雖然貿易戰仍是威脅,但邊際影響正在減弱。
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