【大行報告】大摩下調復星國際評級及目標價

摩根士丹利發表報告，將復星國際(00656)2019至2021年盈利預測下調10%至13%，代表該三個年度盈利複合年增長率為9%至11%，目標價由16港元降至11元，評級亦由「增持」下調至「與大市同步」，以反映上升空間有限。

該行指，復星於2013至2017年之盈利年複合增長率高達24%，但在疲弱的經濟環境下，2018年盈利增幅明顯放緩。

報告又指，復星正在逐步由私募股權投資者轉型為零售運營商，認為策略轉移亦可能意味着擴張性投資減少、出售收益會下降，而該部分盈利貢獻達70%。該行又估計，其融資成本亦再次上升，平均債務成本由2016年的4.5%增加到2019年上半年之5.1%。

該股在大行唱淡下，股價逆市向下，現跌2.3%報9.76元，目前成交額逾1,300萬元。

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