鄺紫珊:美大選令市場波動 多元化布局助減低風險

2020年10月18日 08:30
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(Getty Images圖片)
現在距離美國總統大選只有3周,從民意調查可見民主黨候選人拜登的領先幅度擴大,而對於大選可能出現的結果影響市場的風險也相對增加,市場對此也存在擔憂。
有就美元資產投資的基金經理最近在10月份的調查結果顯示,有六成的基金經理預期大選結果可能會遭到挑戰,將導致第四季市場更為震盪,僅接近一成半的基金經理認為是民主黨會大獲全勝,有8%認為是拜登獲勝但由共和黨掌控參院,只有4%認為是特朗普獲勝。
總統大選之外,美國新一輪財政刺激政策進展也是近期市場最關注的焦點,雖然政策進展受阻,但基金經理對經濟衰退的擔憂卻未有所減退,繼續減低現金的比重,並提高股票的配置,其中有兩成多的基金經理會提高股票的比重,顯示他們對於股市前景仍十分樂觀,而科技股仍是他們最多的投資比重。新冠肺炎已進入新一波的疫情,這是基金經理最為擔憂的問題,反而美國總統大選是他們次擔心的議題。
事實上,無論總統由誰勝出,都必須優先解決美國當前面臨的最大問題,即如何讓經濟擺脫疫情走向復甦。市場投資者最不願面對的情況就是其不確定性,總統大選若產生爭議性的結果,將讓市場面臨較大的震盪壓力,建議投資者採取多元化的投資布局,以減低投資組合的波動風險。但投資者如作中長線的投資,反而可利用總統大選前後可能出現的股市波動,吸納優質的股份。
科技產業具高利潤且資產負債表強勁,是少數有淨現金的行業,在數碼轉型等結構性題材支撐下,科技業仍是具長線增長潛力的產業,建議投資者專注於數碼轉型及其相關的投資主題,包括人工智能及機器學習、雲端運算、金融科技及數碼支付、物聯網、5G、新商務、SaaS、網路安全等,其中雲端運算更是最具長線投資價值的產業。
另外,美國總統大選在即,雖然兩位候選人均支持減低藥價,但醫療政策是否通過並非由總統一人決定,參議院才是關鍵,如果選後參議院改由民主黨居多數,則法案通過的可能性將增加,若總統及參眾兩院均由民主黨拿下,可能會有更廣泛的醫療改革政策推出。現時,很多中小型生物科技公司處於快速增長階段,但仍未踏入成熟或盈利狀況,基金經理會傾向以現金流量折現法來做估值,精選具基本面有吸引力的生物科技的個股來做布局。
目前全球風險將來自於美國大選及疫情的變化,故第四季的看法將較為謹慎,若未來幾個月市場有調整時,均可視為買進的機會。
國際金融財務策劃師學會委員鄺紫珊
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