大摩：美債息年底將再次出現倒掛

美國10年期國債孳息率回落至2.7厘水平，與2年期債的2.48厘息差進一步收窄。摩根士丹利宏觀策略全球主管Matthew Hornbach預計，直至今年年底將會再次出現債息倒掛，即短債息高於長債息，兩年期美國國債孳息率將達到3.25厘，而10年期孳息率則為3厘。

他稱，目前該行預計聯儲局今年將再加息兩次，每次加息0.5厘，然後便會減慢至連續加息0.25厘。直至今年年底，聯邦基金的目標利率將介乎2.5厘至2.75厘之間，聯儲局資產負債表規模將下降至6.5萬億美元。而現時儲局資產負債表規模近9萬億美元。

他預計由於全球經濟增長減慢，投資者就對沖風險的需要增加，並會逐步在長端的孳息率顯現，估計10年期債息在年底處於近3厘水平。而高通脹持續及增長放緩下，相信投資者對滯脹及衰退的爭論將會持續，限制了債息的上升。