瑞銀調高恒指目標至22100點　MSCI中國指數睇升

瑞銀調高中港股市目標價。瑞銀投資銀行香港策略師陳志立表示，該行將恒生指數目標上調7%，由20,600點調升至22,100點，相當於市盈率10倍，維持槓鈴策略(barbell approach)，偏好防禦性高收益股票和與中國宏觀相比beta系數高的旅遊相關股份。同時將MSCI香港（美元）小幅上調1%至9,600。

瑞銀投資銀行香港策略師陳志立表示，最近在中國的政策措施和政治局會議，預示着當局更加果斷的態度，以穩定中國的金融市場、房地產市場和支持消費。上周MSCI香港和恒生指數上漲了11%至13%。隨着利率下降、美元走弱、中國政策刺激力度超預期，以及盈利預期上升，市場還有進一步上行空間。

他指出，MSCI香港和恒生指數現在市盈率分別為13.3倍和9.7倍，均低於其歷史平均值；MSCI香港股票風險溢價與歷史平均值持平，為3.8%，而恒指股票風險溢價為6.6%，比歷史平均值高0.3。

中國股市方面，瑞銀投資銀行研究部指MSCI中國指數突破今年5月高位，目前估值為10.6倍動態市盈率，認為可能有更大上行空間，尤其是短期，雖然未來的走勢在很大程度上取決於財政支持力度以及各種政策刺激的執行情況。

瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，將MSCI中國指數的年底目標價上調至70，較最新收市價高出7%，以反映政策協調性改善、美國降息以及公司治理改革取得進展。