大新睇港股明年上半年見26000點　料內地續激活經濟及樓市

大新銀行經濟研究及投資策略部維持略為看好中國內地及香港股市，中線而言，若市場氣氛保持正面，恒生指數有望今年年底前升至23,300點，而在9月低位17,000點有較大支持。如果內地經濟重拾增長動力及房地產市場回穩，加上環球資金全面重返港股，港股相對環球股市折讓收窄至長線水平，恒指明年上半年不排除會挑戰26,000點以上。

該行相信，內地逐步落實及推進措施刺激經濟及房地產市場，聯儲局有望繼續減息，短線或有利港股投資氣氛。恒指由9月中低位短期內已累升逾三成，14天相對強弱指標亦升至90的超買水平，或已反映部分利好消息。同時，若考慮股票風險溢價，即股市預測盈利率減美國十年期國庫券孳息率已收窄至約600基點，意味着整體市場氣氛與過往相比已偏向樂觀水平，不排除會有短線投資者在現水平先行獲利。

9月24日至10月2日，恒生指數曾最多急升近24%，重上22,000點之上，成交量一度突破5,000億元，較今年前八個月日均成交多3.7倍。該行提到，恒生12個綜合行業指數全線上揚，非必需性消費股及地產建築股均升約36%，必需性消費股漲30%；防守性板塊，包括公用、電訊及能源股（較為落後，分別升5%、6%及10.5%。

該行指，從估值來看，港股預測市盈率回升至10.2倍，接近十年平均的10.6倍，是2023年初以來最高，顯示市場氣氛最低迷的時期或已告一段落，但估值相比環球股市折讓仍達43%，多於十年平均的34%

該行認為，受到國策支持的行業或較能直接受惠。內地今輪推出金融及貨幣措施刺激經濟傾向穩定股市及房地產，有助改善消費前景，加上早前推出的新能源車及消費品以舊換新措施，或對非必需性消費行業尤為有利。另一方面，政策上續支持大型上市公司回購股份，大型科技股亦已先後宣布回購股份，而人工智能、數據中心及半導體等新興產業亦是受政策所支持的領域，或有助支持資訊科技行業表現。