【摩通推介】投資者揀選輪證時宜格外留意輪證街貨量

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部：港股周四回調後今日(周五)重拾升勢，恒指曾升逾500點，再突破22,600點水平，逼近周三創下的22個月高位。近日港股投資氣氛明顯改善，投資者或對後市信心有所增加，部份重磅藍籌在高位略為回吐之時，好倉產品獲資金留意。

不過在投資者揀選輪證時宜格外留意，部份受歡迎的輪證條款街貨量或相當高，輪證價格有機會較受市場供求影響。

舉例說，阿里巴巴經一輪急升後，市場上缺乏較高槓桿的認購證條款，有部份價外幅度約50%，年底到期的阿里CALL在本周獲投資者留意，如阿里購(13622)，其街貨量自周三起已達100%，而截至周四數據，市場上有數隻同類型條款的產品街貨量同樣達100%。投資者須留意其市場價格或有機會偏離其理論價格。

當一隻輪證的街貨量達至100%時，即發行商發行的股數已全數沽出，由市場上的投資者持有，故發行商此時只能提供買入報價，直至從投資者手上買回產品，發行商才可以繼續提供賣盤。於街貨量100%的時候，有投資者以遠高於理論價格掛出賣盤，而又有投資者願意以此價錢成交的話，將令市場價格高於理論價，即俗語所稱的「接貴貨」。

如投資者希望避免買入高街貨產品，可到發行人網站查看街貨量數據。投資者應留意股票報價平台或大部分發行人網站顯示的街貨數據均截至上一個交易日收市的數據。為方便投資者，當摩根大通發行的產品街貨量高於80%時，將即日於網站上發布。

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