普徠仕：美國赤字續擴　推升長債息

研究顯示，目前正是60多年來兩黨候選人支持率最接近的一次美國總統大選，很可能會將出現兩黨分治的政府格局。雖然兩黨候選人提出了不同的政策議程，但兩者的共通點──政府赤字，或將成為影響市場尤其是利率市場的因素。

美國國會預算辦公室預計到今年底，赤字將達到本地生產總值(GDP)的7%，這是美國在和平時期和非衰退時期錄得的最高赤字。另外，年底時預計淨利息支出將超過GDP的3%，高於國防預算。赤字持續增加，但兩位候選人均無提出有望改變這一趨勢的政策措施，這將影響長期美國國庫債券孳息率，因其主要受赤字規模影響。在其他條件相同的情況下，或將對利率市場帶來重大影響。

從正面的方向來看，可能出現的兩黨分治的政府格局，加上持續的政治爭拗和黨派政治，或令大規模財政方案難以在不經修改的情況下順利通過。然而，這種政府功能失調，實際上卻對長期美國國債孳息率帶來正面影響。

普徠仕固定收益部門基金經理Anna Dryer