產評:美經濟步入窮途 下半年攬炒全球

2020年07月01日 00:04
東網電視
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甫踏入下半年,全球經濟最大變數盡在美國!一則當地目前第二波新冠肺炎疫情嚴重,前景極不明朗;二則十一月總統大選愈來愈近,現任總統特朗普必無所不用其極、務求損人利己以爭取選票。可見美國一舉一動,足以打擊疫後全球經濟復甦步伐,而估值高企的美股更有再次「熔斷」之虞,成為年內餘下時間,金融市場的超級黑天鵝。
所謂「人貴自知」,自大終必自侮。特朗普上任以來,一方面推出大規模減稅方案及大灑金錢搞基建,以粉飾經濟,另方面四出點火,開打貿易戰、高舉反全球化、大美國主義旗幟,以圖損人利己「獨贏」天下。詎料人算不如天算,今年爆發世紀瘟疫,令經濟形勢逆轉,不但市面大停擺,更錄得大量死亡個案,加上持續的高失業率和小企倒閉潮,正對當地經濟造成長期傷害。
隨着第二波疫情擴散,只怕下半年經濟產值和就業率難望重返疫前水平,惟綜觀目前美股上半年跌幅僅半成,代表科技股的納斯達克指數更累升一成,顯然未反映經濟風險。究其原因,就是聯儲局及特朗普政府為求救市,不但壓低利率,更推出無限量寬、向居民直接派錢,甚至購買企業債,致使大量游資充斥市場,在實體經濟欠佳下,只有紛紛湧入金融市場炒作,尤其五月近半數美國成年人失業,政府派錢正好給予本錢在家全職投機,股市泡沫警號呼之欲出,正應驗「上帝要你滅亡,必先讓你瘋狂」!
誠然,聯儲局已表明未來兩年半內不加息,難掩其對經濟前景的悲觀取態,誠如主席鮑威爾所言,前路非常不確定,很大程度取決於疫情進展,除非居民可安全地重新參與活動,否則不可能完全復甦。如今美國當局限制銀行回購股份及派息,變相斷了企業以回購來粉飾估值之路,經濟景氣疲弱對企業盈利的打擊將表露無遺。
以目前聯儲局資產負債表超過七萬億美元及零息水平來看,再實施大規模刺激措施的空間正在遞減,成效也愈來愈低,若第三季復甦動力未符預期,全年經濟顯著萎縮是大概率的事,已突破100%的美國國債與國內生產總值比率可能會繼續摸頂,意味債務危機愈益加深。一旦最終被迫施行負利率,就代表經濟步入「窮途」,美元信用度必備受挑戰。
這樣看來,一場顛覆全球金融市場的超級風暴正在醞釀,由於無人有水晶球,不會知道「清算日」何時到臨,可一旦出現,只怕覆巢之下,難有完卵!