產評:美選定財金要員 先抗通脹後制華

2021年11月24日 00:03
東網電視
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美國總統拜登提名鮑威爾連任聯儲局主席,並得到多年同僚、現任財長耶倫認同,顯然要延續抗華經濟戰路線,企圖以貨幣及財政政策「長臂管轄」中國!然而,在此之前,由於美國正面對天量放水造成嚴重的資產泡沫,通脹又急速升溫,必須由始作俑者鮑威爾冧莊執手尾,確保政策連貫性,順利落實退市藍圖。這顯然是最低風險而又最務實的做法,以免陣前易帥損軍心,犯下兵家大忌,先抗通脹後制華料成為主軸。
回看今夏供應鏈開始斷裂時,鮑威爾及耶倫一直強調,通脹升溫只是暫時,年底會緩和。詎料通脹不斷升溫,10月更創逾30年新高,美國人正要度過歷來物價最高的感恩節。結果耶倫已轉軚估計高通脹會持續至明年中,鮑威爾附和,故直至目前為止,依舊不急於收水加息。問題是,諸如貨運塞港等供應鏈問題,迄今仍未見明顯改善,說到底,除疫情因素外,中美貿易戰也是成因,故見耶倫也主張削除部分中國商品額外關稅,政策上明顯為解決通脹傾斜。
為了令物價降溫,拜登政府正嘗試從油價入手,皆因當地的汽油價格已按年暴升近五成,為2014年以來最高,最新已宣布釋出戰略油儲,並呼籲中國、印度、日本和南韓4大石油消費國聯合行動釋放石油儲備,迫使石油輸出國組織增產。據悉,4大石油消費國陸續同意配合拜登,反映彼此也承受不了高通脹拖垮經濟,同時意味中美經濟戰傾向暫緩,共同應對物價上漲已成為各國頭等大事,相信港人及後會感受到銀紙愈來愈不見使。
因此,如今的鮑威爾已有別於首任任期,不能再只管放水減息救市,因其副作用不只是高通脹,還包括巨量債務和殭屍企業等,如何推動貨幣政策正常化,並將市場受損程度壓至最低殊非簡單。環顧全球,不少央行已相繼犧牲經濟增長而選擇收水,以防範通脹失控,鮑威爾也不能例外,第二任任期內必須制訂退市藍圖。
這次拜登選擇不冒險換人,繼續讓鮑威爾掌聯儲局帥印,除了考慮幣策連貫性外,亦要為明年11月的中期選舉鋪路,此前必須十拿九穩抑制通脹及加快經濟增長。問題是,疫情至今的發展出乎意料,拜登的如意算盤是否打得響,不無變數,若最後證實聯儲局誤判形勢,導致通脹失控,經濟復甦無以為繼,滯脹臨門的話,屆時拜登需得到聯儲局及財政部合作化解,故耶倫的表態也很重要,以免前總統特朗普任內財政部與聯儲局吵架,醜出國際的場面重演。
簡而言之,從拜登急於釋放油儲,加上掌控美國兩大財金命脈的人選底定,確保聯儲局及財政部談得攏,就意味着這場「通脹大戰」殊不易打,未來數個月即使沒有占卜預言,也能知道是最難捱的時刻,已有美資大行呼籲即使明知通脹升溫,也得增持現金,多年美股大好友亦公開建議聯儲局別在加息事宜上猶豫,同時罕有地預測股市調整臨近,就知道危機之所在,投資者必須謹慎,免得血本無歸!