强词有理：大鳄造市-陈竞立 评论员

近日内地和香港股市好像过山车大起大落，可谓惊心动魄。根据市场的解读，大起的原因是中央推出一系列强力救市措施，大落的理由则是新一轮救市措施与市场憧憬有落差，是不是很矛盾？其实，只要了解金融大鳄惯常的造市手法，就不会觉得奇怪，股市起落基本上由他们说了算，任何消息都会有不同解读，好消息可以变成坏消息，坏消息也可以变成好消息。正如美国经济数据，往往飘忽不定，之前因为就业数据持续转弱而减息，现在就业数据突然又变成“好过预期”，似乎又不想减息或放慢减息步伐，前后不一，左右摇摆，岂非儿戏？难怪美国经济数据经常被指充满水分，人为操纵的痕迹非常明显。

美国不想减息并不奇怪，之前减了50个基点，美元指数应声而下，适逢中国推出强力刺激经济措施，不少资金撤出美国，造就中港股市出现史诗级大涨，外资大行纷纷转軚看好中国股市，甚至上调至“超配”。再这样下去，国际资金岂不是争相流入中国？老美当然不希望见到这种情况，于是开始后悔了，不想减息了，又在经济数据上动手脚了。就业情况好过预期？信不信由你。

这也正是中港股市大起大落的主要原因，既有内因，也有外因，外因通过内因起作用。有人问，这是不是意味着中港股市此轮升市告终？那倒未必，资本是逐利的，只要中国经济继续朝着更开放、更高水平方向发展，自然会吸引国际资金。毕竟中国资产价格已相当低廉，与经济表现及经济规模完全脱节，不管从甚么角度都没有看淡的理由。

有人列举了几个数字：2002年中国股市指数大约是3,000点，印度股市也是大约3,000点；到了2024年，中国股市依然是3,000多点，印度股市却已飙涨数十倍。但实际上，同一期间中国经济规模已远远抛离印度，去年中国GDP是17.7万亿美元，印度只有3.2万亿美元。中国经济表现远胜印度，股市表现却远远不如，这说明甚么？说明股市升跌主要是人为因素造成，“经济晴雨表”的说法纯属胡说八道。

中国政府的策略很明显，提振资本市场，制造财富效应，服务实体经济，鼓励民众消费。当然，这不可能一蹴而就，需要一个过程，过程中难免出现反覆和震荡，但只要方向不变，必能达到目标，短暂升跌不足为奇。