产评：美政经将大变天　贸战升级掀新篇

美国总统大选已进行，市场普遍已承认前总统特朗普胜选。这位有“狂人”称号的老人将回归白宫主政。由于其奉行美国优先政策，且在国际上采孤立政策，独来独往，其政策取向更是难以捉摸，势必为美国内外政策带来重大转变，而打压中国的鲜明立场，开征高关税，更会将贸易战全面升级，非但加剧地缘政治风险，更会令美国通胀重临，意味此前美国减息路线极可能有变，种种可能性说明，狂人回归，国际秩序又再大洗牌，世界必然大乱。若美国不能“再次伟大”，只会加剧美元信用下滑，坚定国际追求去美元化的决心，对美国、对全球，是福是祸，且看谁能笑到最后！

在特朗普上一任总统期间所开打的中美贸易战，至今持续。随着特朗普回归，其奉行“美国优先”政策必然会再高调行使，使得这场贸易战即将升级，皆因特朗普明言一旦回归白宫，要向中国商品征收60%统一关税，以保障美国企业利益及美国基层工作饭碗。若然如此，对中国经济必然又迎来一次重大冲击。

不过，与拜登政府主动联合盟友精准出击围堵中国的策略不同，特朗普眼中只有美国利益，不爱合群，对中国会继续打压，但不一定会联合盟友行事，反而会考虑对所谓的“盟友”商品加征关税。所以这“狂人”回归，非但中国经济会受冲击，即使是被视为美国盟友的欧洲、日本等，都要自求多福，掌握自己的命运，皆因在特朗普主政下，意识形态不再值钱，分分钟会被追讨天价的“防护费用”，且其处事我行我素，无定向风，将令盟友变得无所适从，是否应该继续奉行只符合“美国利益”的反华贸易政策，便成为美国盟国执政政府的一大考验。

所以说，特朗普再次主政美国下，强调要强美元，对不用美元支付结算的去美元化行为作出制裁，再以向外加征关税来代替向国民纳税，以补政府财政收入缺口。如是者，利率高企将继续成常态，势加剧内部社会矛盾及国际关系紧张，更随时令美国陷入“超级通胀”，且美国债台继续高筑，美国长债将进入漫长跌市，美元信用每况愈下，流出美元的资金将转投更可靠的黄金、石油与比特币等，这也许是国际货币秩序重构的一部分。

特朗普称，这4年任期“会颠覆经济与外交方向”，要“带领美国复兴”，带来“黄金时代”。以目前美国经贸状况，要实现其目标，非要来次翻天覆地的变化不可。且可以肯定的，乃其商人出身、“亲商”的作风，料可吸引美企资金回流美国市场，也为正积极加大开放资本市场的中国，甚至整个亚洲与新兴市场带来更大压力，香港也不会有例外。如何能有效稳定汇率，维持资本市场活跃度，以配合财政及货币政策，支持宏观经济表现，将成为诸地未来4年的重大挑战。

狂人主政下的美霸中兴是否成功，没有人有水晶球，但其伴随的将是世界大乱，全球贸易格局与价值链将掀巨变，只有各自把握时间做好自己的事，以变应变！