歐盟否決長和旗下3UK合併O2

20160511
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長和(00001)以逾92.5億英鎊(約1,044億港元),將旗下3英國(3UK)與西班牙電訊(Telefonica)旗下O2英國,合併為英國最大流動電訊商的計劃陷入難產。歐洲反壟斷事宜的歐盟委員會宣布,否決3英國與O2英國合併申請。長和對合併遭否決感到非常失望,並將考慮各種對策,包括可能提出上訴。

長和是於2015年3月宣布對O2英國的收購,並將其與3英國合併。而根據併購交易的議程,歐盟原本最遲於2016年5月19日前,就是否批准3英國與O2英國合併作最後定案。而歐盟委員會,「提早」否決3英國與O2英國的合併,反映長和之前作出多項承諾,未能令歐盟委員會釋除有關該交易有可能推高服務價格,並且減少英國消費者選擇的憂慮。

根據原本計劃,長和透過將3英國與O2英國合併,長和在英國的總移動用戶數量,將增加兩倍達到3,400萬名,並超越由德國電信及法國電信於英國共同持有的EE,成為英國最大的移動營運商。

事實上,歐盟委員會近期對審批歐洲電訊業的併購交易,立場轉趨強硬,歐盟之前更成功阻止丹麥電訊商進行合併交易。早前市場傳出,長和聯絡熟悉競爭法見稱的英國律師行年利達,在必要時尋求以法律手段推翻歐盟的決定。有分析指出,有關潛在爭議,或要耗時數年才能處理。市場亦關注,3英國與O2英國併購交易失敗,對長和旗下3意大利與當地同業Wind進行中的併購計劃,會否引發連鎖影響。

就O2英國併購的失敗,多家券商早已認為長和的估值將無可避免受影響。美銀美林於月前(2016年4月中)報告已指出,若3英國與O2英國合併交易失敗,估計將對長和股價帶來2至3%的負面影響。而摩根士丹利分析員於近日(2016年5月)亦指出,若O2英國併購失敗,使長和於意大利進行的同類併購計劃能受挫,長和每股93元估值將被削9元或9.67%。

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