遊日睇位！Yen恐15年最殘 最悲兌5.7港元
20161128
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（Getty Images圖片）
日圓一沉百踩！自11月8日美國大選以來，由於美元獨強，日圓兌美元已累跌逾7%，更一度狂貶近一成，為發達國貨幣中表現最差，美元兌日圓現報111.83，跌1.24%；每百日圓兌港元報6.9396，升1.31%。不過，大行幾乎一致看淡日圓明年走勢，最悲或重返2002年水平，即14年最殘，點解？
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●美日息差擴 日圓一定弱？
蘇格蘭皇家銀行(RBS)表示，6個月前看淡日圓的人極少，並被市場恥笑，但現時愈來愈多人同意該行觀點，認為美元兌日圓將最少升至120；即每百日圓兌港元最少會見6.5水平。
RBS解釋，隨着聯儲局加息步伐加快，美元上漲已成趨勢，加上日本央行已表明，會將日本10年期國債收益率保持在「0」，這將令美日債息差距擴大，在此消彼長下，日圓拋售潮一定會加劇，料2017年美元兌日圓將於110至120區間內上落。美銀美林亦認為，美元兌日圓將在2017年底升至120水平；即每百日圓兌港元最少會見6.5水平。
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●大行講明一定加碼做淡
安保資本投資預期，美元兌日圓將升破去年6月的125.86高位；即每百日圓兌港元會跌穿6.1。該行表示，日圓短期或回升，因下跌過程不會是「直插無水花」，如果美元兌日圓重返108，將增加淡倉。
法巴亦預期，明年日圓將貶值逾10%，至128水平，即每百日圓兌港元將跌至6算，邁向5.78的近15年新低，為各機構中最悲觀。
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●日圓邁向15年新低？
摩根士丹利指出，到2018年中，美元兌日圓將升至130水平，即每百日圓兌港元會跌穿6算。該行的觀點與RBS差不多，由於日本債息維持「0」，意味允許美日債券利差擴大，日圓是首選拋售的貨幣。該行預期，到明年底，日圓將跌至125，在接下來的6個月將進一步貶值至2002年水平，即130水平；每百日圓兌港元將跌穿6算，邁向5.78水平。回顧2002年2月，曾低見5.7898。
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●最溫和大行也看跌
德意志銀行可謂眾機構中最溫和，但亦預期日圓冇得升，美元兌日圓明年料見115；即每百日圓兌港元見6.7水平。
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●大鱷已先行一步看淡
事實上，期權市場已預示市場看淡情緒高漲，3個月日圓看漲期權合約的溢價已跌至0.3%，為2015年11月以來最低，意味淡倉已增加。
不過，由於技術指標RSI顯示，美元兌日圓14天RSI已升至85，為2014年9月以來最超買，預示日圓短期未必再會大跌，應在現水平爭持一會才有新方向。
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