理財Campus:中風險投資 攻守方程式

20170628
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星展香港財資市場(大中華)董事總經理王良享看好美國上市的中概股,包括教育股及科網股。

美股強勢,但冷不防一隻「黑天鵝」偷襲,港股、美股即時散。為免閣下的身家「高台跳水」,不妨做好進可攻、退可守的攻略。以下請來星展香港財資市場(大中華)董事總經理王良享,為可承受中度風險的投資者設定穩健的投資組合,兼講解一下逆市照賺的投資工具,建立堅不可摧的盾牌。

王良享認為,中風險投資者的資產分布應為60%股票、15%債券、15%外幣(特別是澳元及紐元)、5%黃金及5%現金。他仍看好下半年環球股市表現,故股票佔比較重,其中大中華股票市場走勢過去5年落後,但今年確實錄得不俗的升幅,預計升勢將持續,並料恒指年底會升至27,000點。故60%的股票組合中,25%可投放在港股、15%於A股,當中尤其睇好科技及基建板塊,其餘10%則美股、5%美國上市中概股,以及5%亞洲新興巿場,並指南韓具升值潛力。

王良享同時看好美國上市的中概股,包括教育股及科網股,並指雖然科技成為大趨勢,但投資者可留意教育及醫療保健相關股份,因該類型行業暫時難以完全被人工智能取代,還有發展潛力。

在債券方面,他指,近年債券市場不太健康,特別是在歐洲及日本的債市「炒味濃」。歐債方面,受到機構投資者炒作,以及歐洲金融市場不穩定以及其息口低企,縮短了投資周期,不建議沾手。美債方面,現處加息周期,加上美債價格過高,故債券投資者寧可保留現金,待加息喘定後才入市。

近期市場對「黑天鵝」事件以至恐襲事件習以為常,市場避險情緒不高。他補充,由於美國有多項政策如稅改及醫保尚未推出,市場對美元匯價仍有憧憬,金價未能大力衝高,但另一邊廂,新興巿場及央行亦有意增持黃金,投資者可於每安士約1,200美元入市,料今年金價有機會回升至1,300美元。

他亦指,若然中國經增長未能達到6%,或信貸風險提高,而美國同時減稅,令其財政赤字上升,或會觸發「冧市」,惟目前毋須過分擔心,只是要隨時平衡投資風險。

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●避險天堂逐個捉

熊市隨時突襲,但部分資產卻是避險天堂,當股市「屍橫遍野」之時,它們卻跟股市反其道而行。

【黃金ETF唔怕震盪】
若金融市場出現難以預測的大震盪或「黑天鵝」事件,投資者便會轉投黃金巿場。由於今年全球的政治環球尚算穩定,令金價表現未如理想,年內僅累升約8%(近日約1,243美元水平)。

若想追貼國際金價走勢,不妨投資相關的ETF(交易所買賣基金)如SPDR金ETF(02840),該ETF追蹤國際金價走勢,亦不像買入金礦股般會受股市氣氛影響,且入場費不足萬元。

【比特幣熱爆炒風勁】
虛擬貨幣比特幣(Bitcoin)熱爆,市值近400億美元(以約2,385美元價格計),即約3,120億港元,其跟環球股市的相關性低,近年急速冒起。

Bitcoin年內價格已大幅升逾2.8倍,但波幅大,每天升跌10%實不足為奇。而開設Bitcoin戶口後,可透過不同平台買賣,惟平台並非香港監管機構的監管範圍,加上屬虛擬貨幣,投資者宜衡量風險。除比特幣外,以太幣及達世幣的炒風一樣激烈,更已成為內地大媽的「拿手小炒」。

【期指買升跌做對沖】
期指可買升,亦可買跌,若深信股市會見頂大跌,期指可對沖跌市風險。現時坊間最受歡迎的為恒指期貨,投資者可以基本按金84,521元,槓桿投資一張價值130萬元大期合約(以恒指26,000點為例);細期基本按金16,904元,投資一張價值26萬元的恒指細期合約。另外,國企指數期貨(國期)及小型國企指數期貨(小國期)同樣受市場歡迎,基本按金分別為34,580元及6,916元。

【輪證短炒入場費低】
窩輪及牛熊證提供好倉及淡倉選擇,且容易入門,不少輪證的入場費低至數百元有交易,惟投資者宜留意淡倉的成交一向淡靜,以窩輪為例,好淡倉比例甚至是9:1。

投資窩輪宜留意時間值及引伸波幅變化,對輪價的影響;牛熊證則尤其要留意收回風險。由於輪證屬短線炒作工具,所以投資者必定要掌握突變的大趨勢,才可以從中圖利,以及要控制注碼及嚴守止賺及止蝕位。近期成交較熱的窩輪相關資產除恒指及國指外,當然亦包括騰訊控股(00700)及港交所(00388)。

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