【獨家】證監會同意吸新經濟公司來港上市

20170818
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唐家成(中)

香港交易所(00388)建議設立創新板容納「同股不同權」及新經濟公司的諮詢期周五結束。香港證監會主席唐家成接受《東網》訪問時表示,從市場的初步回應來看,均同意香港有需要吸納新經濟公司來港上市。不過,市場亦同時提出多項關注,包括是否一定要透過設立新板才能吸納這類公司?他認為,必須先處理這些問題,才決定下一步路向如何。

他又承認,本港市場出現結構失衡的問題,太集中舊經濟公司,故認同要吸納新經濟及高質素公司上市,提高成交量。證監會並沒有反對不同投票權架構(WVR),對於內地公司來港第二上市亦持開放態度,但最重要是設立保障投資者的措施。

唐家成接受查詢時表示,根據已公開的市場意見,幾乎一面倒支持香港有必要引入新經濟公司上市。不過,市場意見亦反映多個關注,包括是否必須設新板才能達到吸納新經濟公司的目標?開新板是否能吸引優質公司來上市?因為主板才是質量的代表。若本港有四個上市板塊會否太過複雜、令市場定位不清晰?如新板吸納「同股不同權」及新經濟公司,會否分薄主板流通量?新經濟公司將如何定義,門檻是否降低至甚麼公司也可進入?如何保障投資者?

他強調,證監會對設立創新板持開放態度,但認為有需要考慮清楚這些事宜,才決定下一步路向。

他續指,現時本港市場對WVR的意見比以往略為溫和,但亦要留意自從美國科技企業Snap Inc.發行零投票權股票在美上市後,全球機構投資者對「同股不同權」的反響增大,國際指數公司均逐步拒絕納入「同股不同權」的公司。他指,證監會從沒有表示WVR不能在港出現,只是關注要有甚麼保障措施,「現在已不是能否接受WVR的問題,而是能否有足夠保障措施的問題!」

被問及有市場意見提出,不用另設新板,而是應在主板研究引入彈性條款以容納WVR公司上市,但這會否出現被人濫用情況?唐家成不作評論,只表示在證監會採用前置式監管取向下,若發現有何不恰當行為會提早及主動介入。

至於亦有意見指,應在主板移除現時內地公司不能在港作第二上市的限制,以讓在美上市的內地WVR科技公司回流在港主板作第二上市,他表示,證監會並不反對讓內地公司來港作第二上市。

經過兩個月的諮詢期,雖然市場大方向支持香港需要改善本港上市公司不夠多元化的問題,但對設立新板未有共識,不少意見更認為應在主板另立章節進行。至於「創新初板」市場反對聲音更大,認為風險高、又不設業績或財務紀錄、又沒有保薦人,與OTC(場外交易)沒有大分別。

港交所行政總裁李小加早前發表網誌為創新板「護航」,又指希望明年上半年推創新板。
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