【板塊分析】油價反彈 油股有運行?

20170926
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美國原油庫存持續下滑,油市逐漸趨向平衡,帶動隔晚紐約期油升逾3%;布蘭特期油突破每桶59美元,帶動港股市場的「3桶油」做好。中國石油股份(00857)升穿5元關口,最新升3.7%報5.01元;中國海洋石油(00883)及中國石油化工(00386)分別升2.5%及1.7%。
一眾油服股亦逆市向上,山東墨龍(00568)升勢最勁,現升8%報1.34元;海隆控股(01623)、中海油田服務(02883)、宏華集團(00196)及安東油田服務(033337)分別升逾4%;百勤油服(02178)、昆侖能源(00135)及華油能源(01251)各升1至3%不等。
油市供過於求,導致油價自2014年持續下挫。不過,隨着產油商減產以及石油需求旺盛,逐漸消化過多庫存,支持油價向上。
另外,位於伊拉克的庫德族舉行歷史性的獨立公投,引發伊拉克、土耳其、伊朗等鄰國反對。伊拉克呼籲其他國家停止向庫德族購買石油。市場預期,若此次成功抵制庫德族石油輸出,意味每天進入市場的原油量會減少,預料為油價帶來更多支持。
「三桶油」中,中石油及中海油由於上游資產佔比較大,對油價相對敏感,原油上升有利其利潤提升。至於中石化兼營上中下游業務,影響相對中性。因此若看好油價繼續向上,買定中石油及中海油相對值博,其中又以中海油與油價走勢敏感度較高。
另外,過去兩年油服股受到油價暴挫造成巨虧,油價反彈有利其盈利能力有機會進一步改善,且股價相比「三桶油」更有爆發力,預期在油價回升下,相關股份仍有上升空間,可趁低跟炒一轉。
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