立信德豪：公司持續停牌3年始除牌較合適
20180131
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江智蛟(左)及楊文安。
聯交所去年9月建議設立自動除牌機制，其中主板上市公司持續2年停牌便要除牌(創業板1年)，並以既定停牌限期取代PN17應用指引(針對缺乏足夠業務運作或資產的上市公司)。立信德豪非審計部董事總經理江智蛟同意有需要為長期停牌設定限期，問題是2年對於一些「有得救」的公司可能並不足夠，3年會比較合適。
立信德豪針對2012至2016年期間停牌的上市公司進行調查，抽出21間能夠復牌的公司後發現，該批復牌公司於停牌日、復牌日及截至1月15日的市值合共分別為188億、243億及1,128億港元，復牌後市值有所提升的公司有13家。
江智蛟強調，的確不能讓上市公司無了期停牌，問題是抵觸PN17的公司處理問題如尋求「白武士」需要時間，況且當局現時顯然收緊借殻上市，限制重組的手段，因此自動除牌的限期3年會較2年較為合理，又指3年也無法解決問題的公司，往後能夠解決的機會應該相對渺茫，3年也能讓債權人等各方「睇住時間做嘢」，而把自動除牌限期定在4年甚至更長或許令機制形同虛設。
另一方面，公司董事兼專項諮詢服務總監楊文安提到，現時香港缺乏企業拯救機制，改革相關法例的步伐太落後，為保持國際金融中心的地位，為保香港必須追上。但江智蛟相信，儘管政府有心做，今年能呈上立法會審議的機會不大。
楊文安提到，新加坡已於2017年更新企業重組及跨國界破產的法例，其中容許公司可能全球各地的債權人實施暫止期，救援融資亦擁有優先權，即使未獲其他債權人通過，法庭亦可下令公司進入司法管理模式等。一家公司出現問題，要接觸的人或單位可非常多，現時香港的情況則是債權人、業主甚至員工任何一人不滿都可以入稟將公司清盤，反而會阻礙拯救公司。
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