【板塊分析】電力股靜極思動

20180308
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港股近期走勢反覆,不過今日(周四)早段中資電力股係威係勢,華能國際電力(00902)及大唐發電(00991)皆升近5%,華潤電力(00836)升4%,華電國際電力(01071)升2%,中國電力(02380)升3%,板塊表現唔錯,不妨望多兩眼。(電力板塊追蹤:http://bit.ly/2G5fM7l )

基本面方面,近期煤價有回落迹象,春節前供不應求的動力煤隨氣候回暖,價格反覆下跌,至於5500K動力煤價亦有下跌趨勢。事實上,市場預期需求淡季模式開啟,動力煤將延續跌勢,消息為電力股營造有利上升環境。此外,早前分析指內地多家電力央企今年擬發力混改,推進供給側結構性改革,估計有利行業發展。

不過,德銀最新發表的報告則指,去年煤炭價格按年上升35%,令內地燃煤電廠盈利受壓。該行又預期,內地電企平均股本回報率將改善至9%,不過盈利正常化或要延至2019年才回復正常,故將一系列電企投資評級由「買入」下調至「持有」,當中包括華能國際電力、大唐發電(00991)及華電國際電力;至於華潤電力及中國電力則維持「買入」的投資評級。

策略上,中資電力股業績表現遜色,去年表現跑輸大市,不過近期靜極思動,股價普遍由低位回升,其中華潤電力、華能國際電力及華電現價估值及股息率較吸引。華潤電力股價即市最新升3%報13.7元,短期有望先試14.5元阻力;至於華能國際電力主要受制5.2元水平阻力,短線宜確認破位並企穩其上,才值得跟進。最後,華電國際電力股價近期拾級而上,短期或繼續向上並挑戰前高位3.1元水平,不妨逢低買入,跌穿20日線約2.7元止蝕。
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