【板塊分析】電力股靜極思動
20180308
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港股近期走勢反覆，不過今日(周四)早段中資電力股係威係勢，華能國際電力(00902)及大唐發電(00991)皆升近5%，華潤電力(00836)升4%，華電國際電力(01071)升2%，中國電力(02380)升3%，板塊表現唔錯，不妨望多兩眼。(電力板塊追蹤：http://bit.ly/2G5fM7l )
基本面方面，近期煤價有回落迹象，春節前供不應求的動力煤隨氣候回暖，價格反覆下跌，至於5500K動力煤價亦有下跌趨勢。事實上，市場預期需求淡季模式開啟，動力煤將延續跌勢，消息為電力股營造有利上升環境。此外，早前分析指內地多家電力央企今年擬發力混改，推進供給側結構性改革，估計有利行業發展。
不過，德銀最新發表的報告則指，去年煤炭價格按年上升35%，令內地燃煤電廠盈利受壓。該行又預期，內地電企平均股本回報率將改善至9%，不過盈利正常化或要延至2019年才回復正常，故將一系列電企投資評級由「買入」下調至「持有」，當中包括華能國際電力、大唐發電(00991)及華電國際電力；至於華潤電力及中國電力則維持「買入」的投資評級。
策略上，中資電力股業績表現遜色，去年表現跑輸大市，不過近期靜極思動，股價普遍由低位回升，其中華潤電力、華能國際電力及華電現價估值及股息率較吸引。華潤電力股價即市最新升3%報13.7元，短期有望先試14.5元阻力；至於華能國際電力主要受制5.2元水平阻力，短線宜確認破位並企穩其上，才值得跟進。最後，華電國際電力股價近期拾級而上，短期或繼續向上並挑戰前高位3.1元水平，不妨逢低買入，跌穿20日線約2.7元止蝕。
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