【板塊分析】走資打擊 地產股何去何從？
20180417
東網電視
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近期港股受內外因素困擾，外受中美貿易戰及敍利亞地緣政治因素影響，內有資金持續流出，港匯續弱逼使金管局連日買貨，但講到底，都係因為美國多次加息後，港美息差擴闊引發套息交易。港匯受壓，拆息上升，意味香港銀行調高最優惠利率之日不遠，息口敏感的本地地產股短期氣氛受到影響。(地產投資板塊追蹤：https://bit.ly/2vmlX5d )
睇番港股去年大升浪之際，本地地產股普遍跑輸大市。這亦難怪，事關資金去年主要以幾隻領頭羊如騰訊控股(00700)、中國平安保險(02318)及香港交易所(00388)作主力攻擊對象；相反，本地地產股近期跟唔到樓價上升，主因近年中資盲搶地，本地老字號難以補充土儲被邊緣化外，板塊亦受累於美國年內加息預期增加香港「追加息」機會，並間接對本地供樓負擔及樓市構成壓力。
睇番今日普遍有反彈的地產股，信和置地(00083)及長實集團(01113)即市均升0.9%，恒基地產(00012)微升0.2%，新世界發展(00017)及新鴻基地產(00016)則分別跌0.3%及跌0.7%。值得留意的是，上述地產股股價早前普遍以反覆偏軟或橫行上落為主，近兩日跌幅雖然未算太大，不過板塊基本面未見改善迹象，故預期後市即使唔再大跌，重返橫行上落悶局的機會較大。
此外，近期內外投資市場皆風高浪急，相信基金除會買入REITs避險之外，部份較高息的收租股亦有機會成為追貨對象，而瑞信昨日(周一)就發表研究報告，指弱港元對零售業利好，加上商場零售租金於首季亦再次上升，故推介收租股多於發展商，因為定價能力較高，並分別給予希慎(00014)及九龍倉置業(01997)「跑贏大市」及「中性」的投資評級。若從息率作考慮，恒隆地產(00101)、希慎及九龍倉置業息率分別有4.1厘、3.1厘及1.7厘，其中希慎股價近期更有起動迹象，短線不妨觀察承接力。
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