陳鳳珠：港股仍處上落市格局
20180518
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A股走勢仍然疲弱，但相信會逐步好轉。(中新社圖片)
東興證券(香港)研究部總監陳鳳珠在東方產經「專家點評」專欄中表示，港股升至31,500點後掉頭回落，失守31,000點關口。雖然騰訊(00700)季績理想，其手遊業務收入恢復快速增長，而整體毛利率上升，但即使股價受支持亦未能推動大市向好。近期資金傾向流入內地市場，滬股通及深股通持續錄得資金淨流入，估計因MSCI指數將於6月正式納入A股，刺激資金追捧。
至於南向港股通持續走資，而港匯亦再次觸及7.85的弱方水平，導致金管局近日再度出手承接港元沽盤，香港銀行體系結餘再度減少，投資者宜留意短期的資金流向。
MSCI公布納入A股的名單，共納入234隻A股，較預期多，料A股將佔MSCI新興市場指數的0.39%及MSCI中國指數的1.26%權重。其中於MSCI新興市場指數新增股份中，以工行(601398.SH)、建行(601939.SH)及中石油(601857.SH)的A股市值最高。雖然今次以金融及醫藥行業佔比相對較多，但內銀股未見受追捧。
另外，MSCI將於8月再次作出季度審議，料9月份A股的調整市值計入比例將從6月的2.5%提升至5%，故預期未來數月將會吸引約200億美元資金流入A股市場。
不過，A股目前走勢仍然疲弱，但相信會逐步好轉。內地經濟發展依然穩定，雖然4月份社會消費品零售總額按年只增長9.4%至2.8萬億元人民幣，首四個月的固定資產投資亦只同比上升7%至15.4萬億元人民幣，均較市場預期差，但4月份工業增加值按年增加7%。今年內地的經濟目標由高速增長轉至高質素發展，估計整體經濟增速或會放緩，故暫時數據仍然相對穩定。
市場繼續觀望中美貿易談判，結果將會影響投資氣氛，而近期市況波動，亦有沽空機構表明會於短期內狙擊港股，估計港股後市仍有壓力。留意近日恒指重上31,000點後，波幅區間或上移，但走勢並未顯著明朗化；另外，藍籌股陸續除淨，或有機會遏抑大市表現。日前港股曾失守100天線水平，因此要關注100天線約30,881點會否成為較大支持，後市暫毋須過分看淡。
東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠(作者為註冊持牌人士，並沒有持有上述股票)
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