東方日報B1：騰訊升近4%撐唔起　港股倒跌168點

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港股反高潮！儘管騰訊(00700)周四開市漲逾7%，惟高位獲利沽盤湧現，最後收市僅漲3.74%或14.8元，報411元，拖累恒生指數連續3日下跌，周四再跌168點，失守三萬一關。有基金經理透露，騰訊「升唔起」，除因為「北水」狂沽之外，與對沖基金在香港及美國市場進行套戥交易亦有關。

港股美國預託證券(ADR)周三顯著上揚，相當於恒指漲逾四百點，市場憧憬周四港股會「大反撲」。不過，恒指周四裂口高開306點之後，已經見全日最高位31,416點，之後更因騰訊漲幅縮窄及中資金融股偏軟，大市迅速掉頭向下，以全日最低位30,942點收市。

國企指數同樣高開低收，由最多漲84點，變為下跌161點，以全日最低位12,278點收市。港股總成交1,118億元，沽空額達113.69億元，沽空比率10.22%，「空軍」繼續瞄準騰訊，沽空額多達21.12億元，居沽空金額榜首位。

港股通(滬)再度「走資」，周四淨流出2.99億元人民幣，港股通(深)則淨流入2.77億元人民幣，當中騰訊為「北水」獲利沽貨對象，單日淨沽出11.35億元。

有對沖基金透露，騰訊ADR周三股價曾較香港當日收市價高7%，認為太過樂觀，故先在美國市場沽空騰訊，周四再在香港市場買貨平倉，以套戥方式賺取差價。

儘管多家大行如麥格理、花旗、高盛、摩根大通、德銀及大和等均調高騰訊目標價，當中麥格理預期會見560元，為券商給予騰訊基本目標價中「最牛」。

瑞信指出，部分求生遊戲的商業化有待內地政府審批，季節因素及缺乏新遊戲下，第2季手機遊戲及電腦遊戲業務增長料持續下跌，因此將騰訊全年手機遊戲收入預測，調低至按年增長35%，加上高昂的營銷及推廣開支，料續蠶食公司盈利，將騰訊今、明兩年度企業盈利預測，分別調低4%及3%。

富瑞料騰訊第2季及第3季遊戲業務續面對壓力，要待《絕地求生》及《堡壘之夜》正式獲批商業化才可為電腦遊戲業務帶來較有意義的增長，而業務結構的轉變或令騰訊整體的毛利率續受壓，因此調低騰訊今、明兩年非通用會計準則盈利預測約4%及2%。

不過，摩根大通認為，騰訊內部自行發展的遊戲毛利較高，雖然支付業務面對劇烈的競爭，但毛利卻見改善，預期這個趨勢未來數季可持續。該行將騰訊目標價調高至500元，維持「增持」投資評級。

光銀國際董事總經理林樵基直言，投資者對後市缺乏信心，部分在400元之下低吸騰訊的投資者均趁高獲利，直言騰訊股價於420元樓上續有很大阻力。

他又說，美國6月加息機會高，而且半年結前內地流動性會抽緊，南下「北水」會減弱，大市料續偏軟為主，但相信恒指於30,000點有支持。

一直看淡騰訊及港股後市的訊匯證券董事總經理沈振盈表示，一早已部署騰訊對沖盤，但周四未有大損傷，笑言「殺我唔死」。雖然現時仍然保留騰訊淡倉，未來會否加倉做淡則要視乎未來一、兩日騰訊的高低位及會否補回周四裂口位，但重申騰訊高峰期已過。

港股ADR周四早段普遍靠穩，騰訊報416.19元，較港高5.19元；滙豐控股(00005)報77.85元，高0.85元，相當於恒指反彈147點。

另外，積金局最新報告顯示，截至3月底止的財政年度，強積金回報率為14.9%，創近8年新高，過去1年淨投資回報1,081億元，以現時約420萬強積金計劃成員計算，人均賺逾二萬五千元。

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