陳鳳珠：以守代攻 公用股秤先
20180713
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粵投尋求「一帶一路」商機。(中新社圖片)
東興證券(香港)研究部總監陳鳳珠在東方產經「專家點評」專欄中表示，中美落實展開貿易戰，而大市周初曾出現反彈，惟美國隨後再公布2,000億美元的內地貨品關稅清單，進一步影響投資氣氛。目前市場仍要觀望中美貿易戰的發展，將繼續困擾市場情緒。
中證監擬就外國投資者參與A股交易公開徵求意見，或顯示內地進一步開放金融市場。內地陸續公布經濟數據，6月份外匯儲備餘額回升至31,121億美元，反映跨境資金流動形勢穩定；而6月份居民消費價格指數按年上升1.9%，工業品出廠價格指數則同比增加4.7%，超過市場預期，預料內地的經濟增長平穩。
不過，鑑於中美關係仍然存在不確定性，今年內地經濟增速有機會放緩。市況波動下，公用股的防守性相對較強。粵海投資(00270)主要從事水資源、物業投資及發展、能源、道路及橋樑項目、百貨營運、酒店管理及營運等業務，其中水資源業務為重點收入來源，去年佔比達到六成。今年首季集團的收入按年增長12.9%至32.8億元，惟盈利因淨匯兌虧損影響同比下跌8.4%至10.8億元。
集團早前獲銀行分別提供20億元及30.7億元的3年期貸款融資，而截至去年底，粵投手持現金有75.7億元，相信有助未來併購或發展。粵投一直關注「一帶一路」的發展機遇，未來或會參與沿線國家的水資源項目，亦會於粵港澳大灣區尋找機會。去年集團共投資7個水務項目，進一步鞏固內地的水資源業務，近年除供水外，粵投亦發展污水處理項目，向水環璄綜合治理等產業鏈延伸。
另外，物業發展及投資方面，持有廣州天河城及天津天河城的權益，其購物中心的平均出租率達到97%或以上，為集團帶來穩定的收入。粵投亦發展廣州市的珠光路及寶華軒項目，以及深圳的布心項目，三個項目今年均會有物業出售，其中深圳布心項目的發展料可持續至2023年，預期可陸續確認收益，估計集團的物業投資及發展業務可推動盈利上升。
東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠(作者為註冊持牌人士，並沒有持有上述股票)
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