【即市分析】航運股雪上加霜 撈底可免則免

20180713
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(美聯社圖片)
東方產經「薦神」專欄作者帥哥:中美貿易戰拳來拳往,由農產品、高科技到汽車、飛機及消費品,甚至資源相關行業均受牽連,由於大部分商品都要依靠航運業來往,若然兩國確認實施關稅措施,無疑為近年持續低迷的航運及港口股雪上加霜。
事實上,由於需求疲弱、貨櫃運費下降,再加上油價持續上升,航運業近年經營環境困難。雖然在中美貿戰下,中國仍可透過加大其他國家的出口抵銷部分影響,對航運及港口企業實際影響未必如想像中大,但若貿易保護主義繼續發酵,供需失衡將令航運業處境變得更艱難,對整個航運業將有負面影響,航運股勢必成為投資者率先拋售對象。
市場對航運股看法亦偏淡,大和報告指在中美貿易戰中,應避免部分股份,包括航運、物流、港口、航空,該行指這類股份在應對貿易戰中風險最高,當中物流業影響最大。中金認為中集集團(02039)美國市場收入佔比達15%,若關稅提升至25%,且全部由公司負擔,料收入影響为4%。而大摩報告列出中港股市「熊市」情境下不宜沾手股份名單,當中包括招商局港口(00144)、中遠海運港口(01199)及中遠海控(1919)等航運相關股。
港股市場的航運及港口股,除上述4隻股份,仲包括中外運航運(00368)、中國外運(00598)等,近期股價反覆走低,除非中美貿易關係見起色,否則在行業因素疲弱下,料業務難見曙光,股價走勢亦難有改善。
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