港匯弱憂走資?金管仲有應對方法 但Banker話可能會...

20180816
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香港金融管理局周三(8月15日)斥資146.32億港元托市!港元匯價持續觸及7.85弱方兌換保證水平,金管局前日三度入市,更對資金急劇流走嚴陣以待。該局總裁陳德霖表明,隨時準備調較外匯基金票據的發行量。銀行界則憂慮當局一旦縮減發行規模,勢將進一步拖慢香港加息步伐。
金管局日內多次出手承接港元沽盤,其中一次買入72.53億港元,規模為今年23次出手的次高,周二及周三共買入167.91億港元,本周五香港銀行體系結餘將會跌穿1,000億港元水平,降至926.14億港元。
為防止市場出現恐慌情緒,陳德霖周四大派定心丸,指香港銀行體系有足夠的流動性應付資金大規模流動,該局亦隨時準備透過調較總額達1萬億港元的外匯基金票據發行量,應對資金可能出現急劇外流的情況。
外匯基金票據如同短期債券,銀行可視之為抵押品,向金管局取得流動資金。倘若市場資金緊絀,金管局亦可提早贖回票據,或者減少票據的發行量,屆時以票據形式鎖起的資金,將回流銀行體系結餘,增加市場流動性。
港元同業拆息在周四全線回升,其中一個月期報1.38厘,按日升11點子,金管局言論亦令港美套息交易降溫,周四港匯走勢略偏離弱方保證水平,曾回升至7.8490。
光大銀行香港分行資金業務總經理兼聯席主管顏劍文表示,發行外匯基金票據是金管局調控同業間流動性的重要工具,當中需考慮付出的利息成本,以及對市場利率的調控程度。由於過去數次均為增發票據吸收市場流動性,他認為金管局明顯不希望港息處於過低水平。
他解釋,除非香港銀行體系結餘大規模收縮,令市場流動性出現嚴重短缺,否則金管局不會減縮票據以釋放流動性,因為會抵銷過去流走的資金,更會延遲今年香港銀行上調最優惠利率的步伐,隨近日港元拆息逐步上揚,港美元之間的套息空間逐漸收窄,港匯或稍遠離弱方水平。
永隆銀行司庫蕭啟洪認為,今輪金管局入市規模仍較溫和,港元及美元的隔夜拆息仍有顯著差距,意味香港流動性仍然充裕,金管局甚或有空間增發外匯基金票據「收水」。
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