陳鳳珠：中美惡化累及股市
20181014
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東興證券(香港)研究部總監陳鳳珠在東方產經「專家點評」專欄中表示，中美關係若進一步惡化將拖累股市走勢，恒指自10月開局以來，已累計下跌9%，由於A股偏軟，且人民幣貶值，料港股短線走勢仍較弱。美國本周或會公布將中國列為「貨幣操縱國」，同時美國總統特朗普重提將向2,670億美元的中國貨品加徵關稅，因此宜留意美國對內地採取的行動。
人行再度降準，實施較為寬鬆的貨幣政策，令人民幣進一步貶值，反之聯儲局展開加息周期，美元上揚，或會影響特朗普對貿易制裁的效果。不過，預期美國將繼續打擊中國，因此市場宜留意美國的半年度貿易夥伴貨幣政策報告，會否點名批評人民幣走勢。
另外，歐洲的經濟亦存在不確定性，意大利的財政預算案不符合歐盟的要求，目前意大利的債務已達到2.3萬億歐元，若增加財政開支將令債務情況日趨嚴重。
由於意大利明年的預算赤字佔國內生產總值的2.4%，扣除一次性和商業周期的影響，結構性赤字規模會增加相當於國內生產總值的0.8%，高於歐盟的要求。市場憂慮意大利的經濟情況，導致意大利10年期國債孳息攀升至3.5厘水平，或會逐步增加融資成本。
本港方面，施政報告對樓市着墨不多，主要建議調撥更多土地作公營房屋發展，計劃將公私營房屋單位供應調整為「七三之比」，以解決民生住房問題。另外，提出於「明日大嶼」填海計劃，亦推動公私營合作「土地共享先導計劃」，以具高透明度機制發展私人地皮，但要求不少於六至七成樓面作興建資助出售房屋。
由於政策將會增加土地及房屋供應，或會對樓價有影響，但由於發展需時，加上主要以解決基本住房需要為目標，因此大力發展公營房屋，若私樓的供應於短期內未有大幅增加，料對樓市不會有太大負面影響。
東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠(作者為註冊持牌人士，並沒有持有上述股票)
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