陳錦興：聯通藉混改提升實力
20181025
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中國聯通。(Getty Images圖片)
英皇證券研究部聯席董事陳錦興在東方產經「專家點評」專欄表示，雖然內地出台政策維穩，但外圍股匯震盪，恒指反彈至26,200點亦行人止步，市場情緒料更審慎，防守力強的股份可以留意。中國聯通(00762)股價創年內低位後轉穩，短線具值博空間。
聯通剛公布截至9月底止首三季收入按年升6.8%至2,197.12億元(人民幣‧下同)，純利升116.58%至87.8億元，其中包括中國鐵塔(00788)上市，致應佔聯營公司淨盈利增加14.74億元。整體上，聯通季度業績符合預期。期內，聯通4G用戶淨增3,897萬戶，達到2.14億戶，ARPU為46.8元。
預期今年第4季度市場競爭或出現周期性加劇，但聯通混合制改革進展理想，能與戰略投資者深化戰略合作，並提升綜合競爭實力，加快建立創新產品平台。
早前中國移動(00941)跑贏大市，近期則回跌；聯通相對落後，近期有偏穩表現，反映資金正配置在聯通之上。以現價計，集團預測市盈率為15倍，估值合理，建議可於8.8港元吸納，目標價10港元，止蝕8.2港元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)
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