鄺民彬：港股後市反覆尋底

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凱基證券執行董事及研究部主管鄺民彬在東方產經「專家點評」專欄中表示，外圍不明朗因素持續增加，除美國計劃退出與俄羅斯簽署的《中程導彈條約》外，歐盟亦否決意大利預算草案。作為歐元區第三大經濟體，若其經濟及投資市場出現動盪，將引發市場更大波動。

另外，聯儲局發表的褐皮書指，美國工資與通脹升溫，但未達溫和程度，有關論點將支持當局維持加息步伐，不利美股表現。事實上，美股近期已扭轉了早前強勢，由於其估值仍高，在資金或先行獲利下，料美股短線沽壓仍大，繼續利淡投資氣氛。

國務院副總理劉鶴聯同一行兩會負責人表態撐股市，同時人行亦增加再貸款和再貼現額度1,500億元人民幣，並設立民企債券融資支援工具，以改善小微企業和民營企業融資環境。

為緩解股權質押危機，內地證券業協會亦與11家證券公司達成意向，冀可組成1,000億元人民幣的資管計劃以紓解股權質押問題。不過，根據市場數據，目前質押總市值逾4萬億元人民幣，料心理作用高於實際效益。

在提振經濟上，人行亦預計明年減稅、減費力度可望達到內地GDP近1%即逾8,200億元人民幣，惟去年社會消費品零售總額達366,262億元人民幣，加上經濟下行風險升溫，亦不利消費意欲，料措施對推動內需增長力度有限。

內地救市措施對港股的刺激作用短暫亦有限，雖然市盈率已回落至約10倍水平，但恒指波幅指數明顯上升，加上近日資金流入黃金及美元等避險資產，料股市將難有表現，大市反覆尋底機會大，24,000點為下個支持位。

凱基證券執行董事及研究部主管鄺民彬(作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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